先探投資週刊 2010/03/05
高林股 營收月增逾三成
文．黃聰斌
縫紉機大廠的高林股)1531(，去年受到金融風暴的影響，在成衣廠緊縮資本支出下，縫紉機出貨大幅減少，估全年出貨量僅十四至十五萬台，低於往年平均出貨量二五萬台，少了五成的訂單，預估去年ＥＰＳ僅有○．三五元，也低於過去平均二元以上水準，這是高林股營運表現最差的一年。
然經過去年大調整後，今年高林股業績將可擺脫營運低潮；高林股表示隨著全球景氣復甦，成衣業在提高資本支出下，下單轉趨積極；在成衣廠的資本支出提高及新興市場開發，今年營運有機會較去年明顯成長。
高林股的營收從去年底已經開始大幅拉升，單從台灣廠業績表現看，去年十二月台灣廠的營收已經回到二億元，並創去年單月新高；今年訂單持續攀升，元月營收再成長，達二．六七億元，月增率超過三成，年增率高達五成；而在產能利用率提高下，估高林股首季將持續賺錢，估單季ＥＰＳ約○．二元。
第二季以後，訂單持續出貨，營收將可再攀高，估今年出貨量將可回到○八年的水準；然中國為了挽救出口，積極提高出口退稅，○八年元月出貨退稅僅有九％，去年六月已經提高至一七％，而出貨退稅的提高將有助於毛利率提升。今年高林股在毛利率高於○八年二個百分點，估ＥＰＳ將可達一．五元，更有法人樂觀的預估，今年高林股ＥＰＳ將達一．七八元。
○八年高林股ＥＰＳ一．三三元，平均股價約二一元水準，而今年ＥＰＳ再度回到○八年水準，股價也應該有二一元水準，而且高林股明年業績再成長，這將有利於股價再提高，有機會站上二五元。