抗通膨 法人看好食品股
工商時報 曾仁凱 2022.07.04
食品股被視為抗通膨概念股，「黃小玉」等農糧原料價格回檔，食品廠成本壓力有望紓解，連動公司獲利提升。圖／本報資料照片

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各國央行升息壓通膨，經濟減速預期下，造成全球股市修正。惟「民以食為天」，食品股被視為抗通膨概念股，尤其從去年底大漲的「黃小玉」等農糧原料價格，最近出現較明顯回檔，食品廠成本壓力有望紓解，連動公司獲利提升。法人看好統一（1216）、大成（1210）、南僑(1702)等龍頭食品股抗跌力道強。
通膨烏雲籠罩全球，不論企業或民眾購買力遭削弱，尤其全球資本市場回挫，財富縮水效應，消費支出恐縮手，將形成惡性循環，致許多公司訂單縮減、業績下滑。
最近科技業紛紛傳出災情，包括PC、電視、手機等3C產品，都傳出庫存偏高問題。因為通膨會造成資金排擠效應，非必要支出會最先縮手，景氣好時，民眾可能一、二年就換支手機或電腦，但如荷包困窘就湊合著用，可能三、四年才換一台電腦。相較之下，「民以食為天」，手機、電腦可晚點換，但飯很難不吃，所以食品需求雖難免受到景氣影響，但需求落差不會那麼大，市場相對穩健。
另方面，先前「黃小玉」、棕櫚油等價格狂飆，對國內食品廠造成不可承受之重，成本來不及轉嫁或無法完全轉嫁，壓縮到獲利空間，觀察國內食品廠去年第四季及今年第一季財報，多數呈現「營收增、獲利減」的情況。
如今情勢反轉，資金撤退造成大宗商品價格回檔，像是小麥期貨價格從3月初的顛峰超過每蒲式耳1400美元，最新已跌破900美元；棕櫚油價格同樣從3月初最高點每噸8000馬幣，最近跌破5000馬幣，跌幅都超過三成。食品廠的成本壓力有望鬆口氣。
法人點名統一、大成、南僑，分別為國內食品龍頭、肉品龍頭和烘焙原料龍頭，各踞一方之霸，公司營運穩固，有望展現抗跌力道。

食品股抗通膨黃小玉