別急著搶反彈 投信都說這時候會撥雲見日
工商時報 李娟萍 2022.07.03
台美股市雙雙跌入熊市，下半年的股市投資操作應如何訂好策略？圖／本報資料照片

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戰爭、升息、通膨及企業獲利下修四大利空預期齊聚，台美股市雙雙跌入熊市，下半年的股市投資操作應如何訂好策略？包括台新、保德信、統一、復華、野村、新光、群益、國泰、富蘭克林華美投信等九家投信建議，短線選股上，可挑選與通膨無關的個股，如綠能、生技概念，以及能見度較高的工業電腦、網通及車用，疫後解封受惠概念如餐飲，新台幣貶值受惠股如運動休閒概念等。
投信業者並強調，投資人可先靜待指數落底，不急著搶反彈，並留意長線布局，尋找跌深的產業龍頭股，分批加碼。
新光投信資深協理吳文同、復華投信副總經理沈萬鈞分析，俄烏戰爭開打後，通膨、升息「預期」，造成外資提款台股，內資被打得措手不及。
之後，通膨高漲、美國聯準會（Fed）加快升息循環，原先的「預期」陸續實現，經濟衰退及企業獲利下修「預期」又起，諸多利空「預期」匯集，將台股從高點18600，一路摜殺逾4000點。
富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄認為，其實基本面沒這麼差，資金已開始自我了斷，加上被動式基金程式交易助跌，台股6～7月是除息旺季，除息行情失靈，券商基於「假除息」規定，要求融資戶補款，融資戶卻因資金不足，被迫賣股等，造成殺盤一發不可收拾。
國泰台灣高股息基金經理人莊雅婷說，升息及通膨是造成此波股市大跌的關鍵因素，美國聯準會強力升息、對抗通膨，7月恐將一次升息3碼，到年底升至3％～3.5％，通膨數據有望7～8月見到高峰，預期第三季指數將在萬四至萬五關卡低檔區間震盪。
台股向來與美股連動，根據經驗來看，美股標普500從1954年迄今，計有九次大跌，均值跌幅35％，八次小跌，均值跌幅18％～20％，此次美股非系統性風險，她預期應仍屬小跌走勢。
統一全天候基金經理人林世彬指出，第三季各項利空因素將明朗化，市場反應將逐漸鈍化。