利差縮窄＋避險情緒施壓，分析師預期，亞幣苦日子還沒結束



2022年7月1日 週五 上午10:26


【財訊快報／陳孟朔】分析師本週預測，亞洲貨幣在短期內將陷入困境，只有在亞洲各國央行積極實施政策正常化以及中國經濟復甦的情況下，2022年上半年跨步走貶的跌勢在下半年才能得到緩解。大宗商品價格上漲以及利差縮窄給大多數亞幣帶來壓力，有些亞幣最近幾週創下數年低點。 路透報導，由於亞洲各國央行不願加息，外資已經連續五個月流出除中國外的亞洲新興市場。

台幣、韓元、菲律賓披索今年以來兌強勢美元均貶值超過6.8%，而印度盧比貶約5.9%接近紀錄低點。日圓大貶15.18%墊底，也是主要貨幣兌美元的最大魯蛇。

對全球經濟衰退的擔憂加劇，迫使投資人逃離股票和風險較高的亞洲資產，轉而投向債券和美元。美元兌主要貨幣最近創下近20年高位。

雖然亞洲央行最近變得更加鷹派，以控制飆升的物價，但由於關注增長且通膨相對可控，意味著加息力度沒有美國聯準會(Fed)那麼激進。

星展銀行的利率策略師Duncan Tan說，(亞洲)加息的幅度和速度最終將小於Fed。因此，政策利差將繼續對亞洲不利。

路透本週接受採訪的13位分析師和策略師中，超過一半的人認為，只要Fed繼續積極收緊政策，亞洲貨幣就會繼續承壓。

馬來亞銀行外匯策略師Christopher Wong指出，一旦鷹派達到峰值，新興貨幣才有企穩的可能，但任何實質性的漲勢都將取決於經濟增長和美元回調的程度。

儘管中國經濟在解除抗疫禁令後恢復活力，可能推動資金向亞洲回流，但投資人在看到能夠衡量復甦步伐的數據之前，不會大舉押注。

IG的策略師Daniel Dubrovsky提到，現實情況是，中國恢復開放之際正值全球經濟減緩。這讓這個外向型國家在進入2022年下半年時變得很脆弱。

大宗商品淨出口國印尼歷來被認為容易受到全球政策緊縮的影響，但這次保持韌性，強勁的大宗商品出口和從抗疫限制中恢復開放，幫助該國表現優於其他市場。

印尼綜合指數今年迄今漲近5%，是該地區唯一大幅上漲的主要股指。而印尼盾今年來只貶4.68%是亞幣第三旺，只輸給港元(貶0.64%)和星幣(貶3.01%)。