個股分析：建大衝刺北美輕卡胎，越南二廠二期擴產，今年追求兩位數成長
2022/06/30 13:04 財訊快報／記者巫彩蓮報導
建大(2106)於今(30)日召開股東會，其透過越南廠輸美降低反傾銷稅的衝擊，去年營收創349億元新高紀錄，董事長楊啟仁表示，美國對於功能性輕卡車胎需求佳，越南二廠大胎日產能已達1.2萬條，預計明年中達到2萬條滿產，將啟動二廠二期擴產，加上去年下半年以來，反映原物料漲勢，陸續調漲輪胎售價帶動營收成長，全年營收可望有兩位數百分比成長空間。
美國對於台灣輸美輪胎課徵反傾銷，建大改以反傾稅率自越南廠出口，鞏固北美競爭力，楊啟仁指出，建大越南廠反傾銷稅率為6.64%，較其他同業台灣廠20-101%的稅率區間更有競爭力，加上輕卡胎功能表現達到二級輪胎品牌水準，帶動越南廠大胎輸美成長動能，美國轎車市場若以輪胎直徑區分，主流是14-16吋(一般乘用車、SUV、Van)市占約85%，直徑更大17以上則是屬於功能性訴求輕卡車胎市占率15%。
建大挾著以往沙灘車、農工用車胎等生產經驗值，鎖定北美輕卡車胎市場，楊啟仁說，一般乘用車輪胎平均售價約60美元，而輕卡車胎平均售價約120美元，也說賣一條輕卡胎等於兩條一般乘用車輪胎，以公司轎車胎出貨比重來分析，輕卡胎比重達25%，比市場平均滲透率15%更高。
搶攻北美輕卡胎策略奏效，建大越南二廠一期大胎日產能由8千條提升到1.2萬條，預計明年中將達2萬滿產水準，因此著手二廠二期擴產規劃，預計2024年上半年完成投產，日產能規劃為2萬條。
除了越南二廠二期投資之外，建大著手天津廠布建，以爭取PCR代工業務發展，另外將投資5億元於雲林莿桐廠區增加密煉設備，將沙灘車胎日產能由4千條增加到8千條。
對於下半年營運展望，楊啟仁指出，全球面臨通膨、升息問題，加上2020-2021年疫情期間，各國補助政策刺激消費，以及塞港拉長運輸時間，品牌廠普遍拉高庫存水準，如今則是面臨庫存調整，以一名客戶為例，今年2月倉庫幾乎是零庫存，隨著海運輸緩解，在途存貨陸續到港，到了5月2萬台自行車安全庫存就滿了，這還不含後續在製、在途存貨，這也是下半年營運的挑戰。
儘管下半年面臨庫存去化挑戰，反映原料成本上漲，輪胎自去年第二季以來，有幾波售價調整，目前輪胎平均售價較2019-2020年初提高2成，已能反映原料製造成本，對於公司而言獲利能力是在提升，今年前5月營收為160.8億元，年增率將近1成，就是反映售價調漲效應，今年營收成長以兩位數百分比為目標。