2010/03/04 11:45 鉅亨網
【鉅亨網記者游玉琦 台北】 摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲在台股策略 報告中新增4檔配對交易，建議買閎暉 (3311) 、賣大 立光 (3008) ；買台肥 (1722) 賣宏普 (2536) ； 買富邦金 (2881) 、賣彰銀 (2801) ；買宏碁(2353- TW)、賣仁寶 (2324) 。
賴以哲分析，由於看準閎暉有自動化業務強勁成長 的帶動，可望在大陸地區登上前3大廠地位，而大立光 則受到毛利率衰退的壓力，因此提出買閎暉、賣大立光 的配對交易；台肥為台灣資產股中的要角，並受惠於台 北市土地價格持續飆漲，提出買台肥、賣宏普的投資配 對；富邦金今年獲利表現將出現成長，彰銀則資本重整 可能使得第一級資本比率降至8%以下，且股東權益報酬 率可能走低，因此建議買富邦金、賣彰銀。
近日摩根大通剛調升2010、2011年電腦出貨量預估 值，看好今年首季市場需求強勁、企業換機潮態勢越加 顯著，評估宏碁是電腦品牌廠中最具價格優勢者，而仁 寶則因營收高峰動能已過、價格恐傷害其毛利率等因素 處於相對弱勢。
其他配對交易組合有，買華航 (2610) 、賣長榮 航 (2618) ；買聯發科 (2454) 、賣宏達電(2498-TW )；買群創 (3481) 、賣友達 (2409) ；買台股大盤 指數、賣晶電 (2448) ；買中鋼 (2002) 、賣鞍鋼H 股；買南亞 (1303) 賣台塑化 (6505) 。
※配對交易(Pairs Trading)
配對交易(Pairs Trading)又稱為價差交易或是統 計套利，提供投資人在二種相關性資產間的交易契機， 依循價格數理邏輯，只要二種資產(或證券)在價格上具 備高度相關，假設兩者的股價數學關連性會持續存在， 即使短期這個數學關係中斷，經過一段時間後必將恢復 ，而中斷的時間就存在套利交易的空間了！
如何操作？
假設2檔個股A與B，屬於同一個(次)產業，股價的 相關係數很高，很容易出現A上漲，帶動B跟著上漲；或 是B上漲，帶動A上漲，假設此2檔個股的股價平日均維 持在20元左右，突然有幾個交易日，出現了A上漲但是B 不漲，甚至是B反向下跌，出現價差(spread)2元，原本 維持的A – B ＝0，現在變成 A – B ＝2，那麼操作 方式就是做多B、放空A，直到A和B的價差再度接近0時 ，便將此組交易沖銷，賣出B、回補A。