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老望 發達集團副董事長
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來源：您真內行
發佈於 2022-06-17 06:02
加密貨幣行業「洗牌」進行時 --4
與那些長期看好加密貨幣的「信仰者」相比，上述投資者或許才是眾多入局散戶的縮影。今年1月份，火幣的一項調查顯示，參與調查的加密貨幣投資者中有近70%表示，他們在此前12個月開始投資加密貨幣。
美國財政部長耶倫（Janet Yellen）曾在上週表示，「比特幣為一種高度投機的資產。比特幣經常被用於非法融資，它的應用是低效的和高度投機的。投資者應該小心。」
「散戶對於加密貨幣的信心肯定促進了行業的發展和普及，但全球加密資產市場將走向主流化、合規化、機構化，這是不可逆轉的趨勢。」在中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席於佳寧看來，機構投資者強調分散性投資和長期價值投資，比特幣代表了數字經濟長期發展的宏觀趨勢，這是受到價值投資者青睞的重要原因。
全球已有眾多機構投資者深度入局加密貨幣市場。比如全球持有比特幣最多的上市公司MicroStrategy現已購入約13萬枚比特幣，累計支出39.7億美元。但在這一輪暴跌中，該公司持有比特幣的賬面虧損已達到約10億美元。
與MicroStrategy類似，中美洲主權國家薩爾瓦多早已押注比特幣，也將其作為官方法定貨幣，並積累了大約2301枚比特幣。同樣受比特幣暴跌影響，目前該國持有的比特幣價值已減半約為5400萬美元。不過在當地時間6月13日，該國財政部長Alejandro Zelaya在新聞發布會上否認了比特幣價格大幅下跌對該國家財政狀況構成威脅的說法，並表示「事實上對國家財政影響真的很小」。
對於本輪暴跌，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林表示，按照回撤比例看，虛擬貨幣在歷史上大幅度回撤屢見不鮮，但是從宏觀經濟面看，本次美聯儲加息又從根本上破壞了虛擬貨幣的底層邏輯。
盤和林解釋稱，很多虛擬貨幣的信仰邏輯是成為全球通用的世界貨幣，而在強勢美元面前，虛擬貨幣沒有體現出穩定性，這樣其成為世界貨幣的信仰就會大打折扣。一定程度上說，虛擬貨幣未來很難自圓其說成為一種貨幣，虛擬貨幣反而更像一種融資。「若此次無法挺過美元強勢週期，加密貨幣很可能被淹沒在歷史長河當中。」
盤和林進一步分析稱，鑑於美聯儲加息還沒有達到目標，加密貨幣的下跌還沒有到位。「我們不能對未來做出確定性的預判。但未來1-2年前，加密貨幣的下跌態勢是較為明顯和明確的。」
擴大到整個加密資產領域，於佳寧認為，本次沖擊過後加密行業的生態勢必會發生巨變，內容等級排序遭遇大洗牌。「正如傳統金融市場一般，加密行業的周期循環，大致可以分成四個階段：復甦期、過熱期、衰退期和滯脹期。」
於佳寧進一步分析稱，在復蘇期，核心的玩家和主體是比特幣。到了過熱期，比特幣將退居二線，新的資產登上舞台開始表演。衰退期是非常快和猛的過程，進入衰退期會出現交易者的嚴重踩踏。滯脹期是最難熬也是最痛苦的階段，也是新型應用出現的關鍵節點。「目前我們所處的階段就是資金流出、資產價格下行、新興資產大量崩盤的衰退期，在衰退期，部分優質資產會留下來，要意識到潮水退去才能看出誰好誰壞。到了滯脹期，新的應用和新的模式會逐漸回歸大眾視野。」
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