日圓失守135整數關卡 貶破1998年低點
工商時報蕭麗君、陳怡均、數位編輯 2022.06.15
圖／Freepik

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美國聯準會料本周將升息，美債大幅走升，美日利差持續擴大，今（15）日亞洲盤交易時間，日圓再度摜破135關卡，至截稿時間（7:30）暫報135.51，創1998年以來新低價位，日圓走勢是否持續朝140整數關卡邁進，日本政府的決策尤為關鍵。

• 日圓貶不停 日官員示警：必要時採取行動
• 日圓拚反彈 聚焦FOMC會議
• 日圓最好價位還沒到 140恐成真

上周五（6/10）日本政府與日本央行發布的聯合聲明，該聲明提及對日圓貶值至20年低點的憂心。當時日圓重貶至135日圓兌一美元，刷新20年低點。
眼見日圓跌跌不休，日本官員出面警告不會對此坐視不管。日本內閣官房長官松野博一（Hirokazu Matsuno ）周一表示，該國政府擔憂日圓急貶的情況，已準備在必要時做出適當回應。此為日本官員向市場發布的最新警告。
但針對外界提問日本當局是否將會採取行動、入市干預日圓，松野博一拒絕發表評論，只強調在必要時日本政府將會做出適當因應措施，並與各國匯率機關保持密切溝通。
多數經濟學家共識認為，除非日圓貶破140，否則日本央行不會輕易出手。
日本政府上一次進場支撐日圓是在1997年亞洲金融風暴，當時日圓兌美元曾走貶到140價位。（工商時報 蕭麗君、陳怡均）
美日利差持續擴大 日圓恐下探140
因隔夜美債遭到數10年以來最嚴重的賣壓，在美日雙方利差愈來愈大之下，15日，日圓兌美元匯率再度貶至24年新低。
日圓與美元匯價，自1998年以來首次又貶破135.19價位，亞洲15日早盤交易時，日圓甚至一度貶至135.6，目前回升一點在135關卡上下游走。因為美國公債殖利率持續上揚，匯銀人士認為，日本政府若沒有實際作為或直接進場干涉，日圓下一步可能將測試140大關。
日圓表現如此疲弱，美日兩國貨幣政策則脫不了干係。
為了對抗大漲的通膨，聯準會於美東時間15日可能不只升息兩碼，而是3碼。倘若屬實，這將是聯準會自1994年以來，單次升息最多的一次。相反地，本周也將開會的日本央行，卻還是在大量買進債券來壓低殖利率。
富國銀行認為，日本央行近期應會有動作。如果日本央行決定放寬公債殖利率區間，或暗示未來會這樣操作的話，對日圓或將產生不好的重大影響。因此，只要現行的日本利率政策稍微翻轉一點，日圓匯價有可能就會大逆轉。
因為對日本央行持續實施壓低當地公債殖利率的方式不以為然，且沒有立場站不住腳，故這家歐洲大型的對沖基金BlueBay Asset Management，也押注日本央行將放棄現在的殖利率曲線政策。
用來衡量日圓波動程度的隱含波動率(IV)，現已來到自兩年前新冠病毒爆發以來的最高，因為全球經濟成長不確定加劇，以及日本央行嚴格執行殖利率曲線控制政策所致。
在全世界已開發國家中，只有日本還是持續大規模買債，至今不願量化緊縮。同時，日本央行也把日本公債殖利率壓得很低，試圖還是要以拚經濟為主。
即便日本央行現在有日圓續貶以及壓低殖利率的壓力，但外界預估，本周日本央行還是會維持超寬鬆利率政策不變。不過，萬一日圓匯價大幅貶值至140大關的話，有可能會產生變數。
自10日以來，市場大量拋售美國公債，擴大美日之間的利率差距。以過去3天來看，美國兩年期的商品就增加超過60個基本點至3.43%。由於日本可比較的標的物殖利率還是不到零，所以目前美日間的利差，也創2007年以來最大。
因此，聰明的投資人，當然是把現金大把大把轉移到美國。專家學者認為，若聯準會這次一次就升息3碼，強勢美元的地位會更加鞏固，就要看日本央行的睿智來決定日圓的走向。
匯銀人士也預估，日本央行若還是維持現行貨幣政策不變，日圓恐怕會被大量拋售。同時，日圓與美元匯價下一步就是來到140大關，很難說是兩三個月，還是兩三周會發生，因為這都是遲早的事情了。（時報資訊 時報編譯柳繼剛綜合外電）