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老望 發達集團副董事長
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來源：您真內行
發佈於 2022-06-12 08:08
哈佛著名教授解讀：加密貨幣監管究竟要追求個什麼結局？--2
例如，委內瑞拉是加密貨幣市場的主要參與者，部分原因是外籍人士用它們來回匯款，而不會被這個腐敗國家的政權扣押。但是，加密貨幣也肯定被委內瑞拉軍隊用於毒品走私，更不用說受到金融制裁的富有的、有政治關係的個人的利用了。鑑於美國目前對十幾個國家、數百個實體和數以千計的個人實施金融制裁，加密貨幣就成了一個天然的避難所。
發達經濟體監管機構行動遲緩的一個原因是，因為他們認為，只要加密貨幣相關問題主要影是響世界其他地區，這些問題就不是他們所關心的。顯然，監管機構相信，加密貨幣本質上是一種可以投資的資產，而且，交易的價值也都那麼不重要。他們更擔心的是保護國內投資者和金融穩定。
但是，經濟理論早已證明，任何貨幣的價值最終都取決於它潛在的基本用途。加密貨幣的最大投資者可能在發達經濟體，然而，到目前為止，它的用途和危害，主要是在新興市場和發展中經濟體。有人甚至會說，投資一些發達經濟體的加密貨幣工具，在某種意義上與投資衝突鑽石沒有什麼區別。
先進經濟體的政府很可能會發現，加密貨幣的問題最終會被暴露。當這種情況發生時，他們將被迫對那些不允許用戶身份被輕易追蹤的數字貨幣實施廣泛的禁令。除非技術進步最終剝奪了所有匿名的殘餘，在這種情況下，加密貨幣的價格就會自行崩潰。這種禁令肯定會延伸到金融機構和企業，並且可能還包括對個人的一些限制。
這樣一個步驟將通過減少流動性而大幅削弱今天的加密貨幣價格。當然，越多的國家實施限制就越有效，但普遍實施並不需要對當地產生重大影響。
能否實施某種版本的禁令？正如中國所證明的那樣，關閉絕大多數人用來交易數字貨幣的加密貨幣交易所，這種做法其實相對容易。阻止"鏈上"交易比較困難，因為相關個人比較難識別。具有諷刺意味的是，要有效禁止21世紀的加密貨幣，可能還需要逐步淘汰或至少減少更古老的紙幣設備。因為，到目前為止，現金是人們將資金"上鍊"到他們的數字錢包，又不被輕易發現的最方便的方式。
為了明確起見，我並不是要說，所有的區塊鏈應用都應該受到限制。例如，受監管的穩定幣，在中央銀行資產負債表的支持下，仍然可以蓬勃發展。不過，需要有一個直接的法律機制，在必要時能追蹤用戶的身份。
如果有一天，更嚴格地加密貨幣監管，會在什麼時候真正發生？如果沒有危機，這可能需要幾十年的時間，特別是隨著一些主要的加密貨幣玩家投入巨額資金進行遊說，就像金融業在2008年全球金融危機之前所做的那樣。但是，它可能不會花那麼長的時間。因為，不幸的是，加密貨幣危機可能早晚都會到來。
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