滙豐大砍NB出貨 喊賣宏碁
工商時報 簡威瑟 2022.06.09
滙豐證券表示，消費性NB與Chromebook衰退明顯，因此將整體NB出貨量預期調整為年減15％。圖／本報資料照片

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly個股速查

PC／NB出貨風險警報再度大響，滙豐證券考慮到消費性NB與Chromebook衰退明顯，將整體NB出貨量預期由原先的持平，調整為年減15％，並示警與消費性PC關聯度高的品牌廠受害最深，降評宏碁（2353）「賣出」，股價預期砍至20.7元。
滙豐證券最新把全球NB第二季出貨預期由季增6％，一口氣下修到季減12％，主因是大陸封城效應影響生產，以及Chromebook與消費型機種需求並不強勁所導致，儘管第二季很可能是NB於2022年單季出貨的谷底，但下半年需求充滿不確定性，出貨反彈恐不會太亮眼，因此，滙豐估計全球2022年NB出貨量約2.19～2.2億台，年減幅度來到15％，比市場估計的衰退一成更為保守。
就各機種區分，商務用與電競機種雖仍可維持年成長，但企業支出與電競需求有所減退，滙豐把這兩類產品2022年的出貨預期從年增16％、10％，下調為年增7％與5％。但這兩類產品的下修幅度還不是最嚇人的部分，滙豐直指，因為全球面臨通膨帶動售價高漲，歐洲地區又有俄烏戰事干擾需求，加上庫存偏高存在去化壓力，主流的消費性NB與Chromebook 2022年出貨衰退幅度，從原本估算的年減7％與30％，進一步呈斷崖式下墜到衰退23％與59％。
正因消費端需求難以準確預測，滙豐證券示警，要是上述各利空因素愈演愈烈，不排除NB出貨量還可能進一步下滑，宏碁與華碩在消費型機種比重高，受威脅程度最大。
滙豐說明，宏碁出貨量應會持續受到歐非中東地區需求不振，以及高庫存因素衝擊，考量營收規模縮小與營運槓桿減弱，將2022年營業利益率由3.7％，下修至3.5％。外資財務模型顯示，宏碁2022年每股純益為2.59元，相比前年度的3.58元大幅衰退27.6％，2023年每股純益持續下滑至2.44元。