台股再演2年前結局 謝金河洩Fed背後盤算
工商時報 數位編輯 2022.06.04
謝金河分析Fed變超鷹派是想趕在9月前速戰速決，以免民主黨選舉失利。圖／美聯社

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美股多空氣氛丕變，除華爾街、全球首富穆斯克相繼看壞，Fed（聯準會）鴿派大將也補槍，財信傳媒董事長謝金河分析，台股從年初以來最多跌掉3千點，不僅下跌時間拉長，跌幅更堪比2020年3月疫情初期的恐慌下殺，但認為Fed變超鷹派大打心理戰，是想趕在9月前速戰速決，以免執政的民主黨期中選舉失利，隨投資人過度恐慌，熊市背離過大，也正醞釀跌深反彈契機。
小摩、高盛等華爾街投行看壞美國經濟前景之餘，特斯拉執行長穆斯克也跟進，指因景氣衰退而擬裁員1成，甚至Fed（聯準會）鴿派大將、副主席布蘭納德也稱通膨壓力山大，9月沒理由暫緩升息。
謝金河在最新一期《先探》分析，其實這是一場心理戰，Fed從鴿派變成超鷹派，主席鮑爾等擺出強硬姿態，是為對抗強大的市場心理預期，因為9月以後，美國進入期中選舉，Fed必須在未來幾個月讓市場對通膨預期降溫，否則執政的民主黨恐怕失利，這是觀察Fed操作貨幣政策時，必須了解的背景。
他並指，市場已嗅到一些轉機，如4月美國核心CPI6.3％，也預告3、4月是通膨數字最高峰，大家冷靜下來想一下，也許通膨沒有那麼可怕。
像全球有14國禁止糧食出口，但市場專家最近表示，儘管烏克蘭小麥歉收，但美、俄小麥豐收，全球小麥危機沒預期可怕，而Fed升息預期衝擊房市，最近芝加哥木材期貨從1686美元跌到700.7美元，跌幅52％，一些有利通膨的數字逐漸浮現 。
今年全球金融市場在通膨升溫、俄烏戰爭中跌跌不休，大家心中掛念著美國CPI從7.5%、7.9%，竄升到8.5％，4月仍有8.3％，每天看到油價、糧價大漲，公債殖利率不斷攀高，美國10年、30年債都衝到2％以上，債市殖利率衝高，股市更是大跌而下，股債雙殺，市值至少跌掉36兆美元以上。
市場信心潰堤之際，知名投資專家像魯比尼、葛拉漢等又跳出來，彷彿世界末日降臨一般，謝金河提醒，多頭行情來時，股價往往會超漲，形成正乖離，這個乖離太大，技術面就會大回檔，飆升個股最後崩盤，都是乖離過大，導致的激烈回檔。
這是典型「老人與狗」理論，小狗最後總會跑回主人身邊，同樣在跌勢中，市場投資人過度恐慌，股價殺得夠低，這時也會出現熊市背離，也就是市場過度恐慌導致負乖離過大，跌深股市也會反彈，讓這一波全球股市從元月跌到5月。
第2198期《先探》報導，美股從最高點到最低點來算，美國科技股是這一波風暴核心，Nasdaq波段跌幅31.93％，最慘的是NBI生技指數跌39.19％，大家熟悉的莫德納股價跌75.92%，台灣投資人關心的費城半導體指數跌32.29％，其他如標普500跌20.93％，道瓊最大跌幅也有17.09％。
這段股市下跌時間拉得很長，但跌幅比2020年3月的恐慌下跌一點也不為過，台股這次從18616.68點跌下來，足足跌掉3千點，這是2020年3月以來比較突顯的一次下跌，跌幅夠大，時間也夠長，但他認為，全球面對升息、縮表情境，要了解可能是長期化的變數，畢竟連俄烏戰爭也從速戰速決變成持久戰。
（旺得富理財網 李宗莉）