個股：獲利能力強勁，中華信評調升欣興(3037)評等至「twA+」，展望「穩定」
2022/05/30 12:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
去年欣興(3037)來自於本業的現金流量(funds from operations；簡稱 FFO)為214億元，5G網路、大數據伺服器與物聯網應用不斷成長的終端市場需求，帶動ABF載板等產品需求提高，中華信評預期，今、明兩年的獲利能力因需求成長而增強，超出先前預測的水準，將其評等調升至「twA+」，展望「穩定」。
中華信評認為，終端客戶對高科技應用越來越高的接受度，刺激企業與零售客戶對5G、數據中心伺服器與物聯網產品等解決方案的需求增加，進而將刺激對於覆晶基板(flip chip substrate)系列產品的需求，在採用欣興ABF產品技術方面漸增的商機。
ABF係為一種用於高性能半導體的絕緣材料，未來一至二年欣興與主要客戶之間的業務開發合作模式，應可在不大幅提高借款槓桿的情況下，為產能的擴充提供支撐，中華信評估計，未來一至二年營運現金流量可明顯改善，其主要業務客戶簽有長期協議，可為在未來幾年的訂單收取預付款，上述合作模式可確保公司持續獲得訂單，有助於抵銷該公司為提高產能而產生的財務負擔。
欣興產品包括高密度連接板(high-density interconnect；簡稱HDI)、傳統印刷電路板(printed circuit boards；簡稱PCB)，以及軟板(flexible circuit boards；簡稱 FPC)等，上述產品的成長潛力因對智慧型手機、消費者電子產品的需求減緩而相對疲軟，中華信評認為，ABF載板的營運現金流量產生能力，將為該公司未來幾年的整體獲利能力提供支撐。