鉅亨網編譯郭照青 綜合外電2010-02-24 00:33:45
「又是沉悶的一天，投資人全無所獲。」道氏理論通訊的編輯羅素(Richard Russell)於周一收盤後，發表了這句看法。周一，道瓊工業平均指數走勢沉悶，終場僅下跌18點。
前一個交易日--即上周五--甚至更為清淡，道瓊收盤僅上漲了9點。這讓羅素深感迷惑，因而於周末無奈地說，市場的走勢，撲朔迷離。
投資人當然急於了解，美國股市近來的整理，對短期走勢有著何種的影響。羅素的建議是：「別有不智之舉。先放輕鬆，讀讀報紙，散散心。市場總有不明的時候，現在可能就是例子。」
分析師修伯特(Mark Hulbert)在研究了道瓊指數114年的歷史走勢後，對羅素的建議，表示了支持。
修伯特將道瓊指數自1896年成立以來的每日走勢資料，輸入電腦中的統計軟體。統計每一交易日之前一周，前一月，甚至前一季的波動率。而後觀察在低波動率期間之後的一段期間，股市的表現是否有所不同。
結果一無所獲。
歷史走勢中，在低波動率期間之後，平均而言，道瓊持續上漲，且幅度與其他期間的漲勢相較，幾乎大同小異。
換言之，這情況正呼應了華爾街的一句古老格言：別在沉悶的市場放空。
但是有一點不得不提，這項統計顯示，在沉悶的市場中，低成交量的確讓人擔憂。例如一項研究發現，在成交量偏低的期間，股市的表現往往落後平均水平。
只是現在尚難斷定，成交量是否構成了市場的擔憂。因為在1月與2月初，美國股市幾度出現異常低的成交量，但是近幾個交易日，成交量已見增加。
建議：股市的走勢很快會明朗，現在並無需急著進場。