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鈞鈞 發達集團副總裁
來源：基金   發佈於 2022-05-27 08:57

陸房市回溫 亞債後市不淡

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【時報-台北電】大陸政策支持下，房地產可望回溫，有利提升房企所發行債券的買氣，也將有助於亞債整體表現。　台新亞澳非投資等級債券基金經理人尹晟龢表示，從2009年以來，人行過去總共有四輪降息降準組合，降準降息後，往往會伴隨商品房銷售數據回暖。在大陸房地產市況逐步趨穩下，有利帶動亞債後市的表現。　操作上，隨著政策利多與銷售端逐步回溫，未來可逢低逐步拉升大陸地產比重，並聚焦在具融資能力、近期有回購債券、財務資訊透明且體質健康企業，另外，高油價環境下，將持續看好中東主權債及企業債。　日盛亞洲非投資等級債券基金基金研究團隊指出，大陸房地產仍為重點產業，相關產業鏈佔大陸GDP近三成，中央政治局會議表態積極，房地產行業拐點可期，目前調控可望淘汰體質較差的企業。　非大陸地區，如雙印等國家疫情趨緩且當前政府政策仍支撐該經濟成長發展。尤其觀察2012年迄今過往十年亞洲非投資等級債券每月報酬表現可見，市場在第二季至第三季初表現往往較為穩定。　復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君指出，大陸兩會定調2022年全年經濟成長率目標為5.5％，預期後續貨幣政策將維持寬鬆來提振內需，而人民銀行已啟動降準循環，預期有助支持人民幣債券格表現，尤其是中天期大陸國債及政策性金融債。　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，現在美國10年期公債實質利率為-1.05％，處於低利率環境，資金勢必尋求更有效率的去處，而高收債的高利差優勢，將吸引對收益有興趣的投資人青睞。　瀚亞投資也指出，非投資等級債提供較短的存續期間，受基準利率上升的衝擊將相對輕微。　除此之外，非投資等級債券中，又以亞洲區域的非投資等級債提供相當高的殖利率，對於孳息需求的投資人可逢低配置。(新聞來源 : 工商時報一
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