個股分析：國巨(2327)打群架拓小IC市場，有利擴大車用等高階產品出海口
2022/05/23 13:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
國巨(2327)擴大半導體事業佈局，宣布與鴻海(2317)合資成立的國創半導體將參與富鼎(8261)私募，預計持股約達30%，為其第一大股東，而雖目前國創半導體仍未有營運貢獻，但外資看好，入股富鼎有助於加速國創的生產與研發進程，且在與國巨本身被動元件交叉銷售下，有利於擴大車用等高端市場，長期而言將推升國巨從被動元件供應商轉型提供電子零組件Total Solution。
國巨近年透過積極整併拓展產品組合並打入高階市場，在合併美國基美(KEMET)、普思(Pulse)後，成功帶動高階產品比重提升至七成，也在併入奇力新後，完整電容、電感、電阻的被動元件全產品組合。此外，去年中也攜手鴻海成立國創半導體，正式跨入功率、類比半導體等小IC市場，產品線也從被動元件擴及至半導體主動元件，提供更完整的元件供應。
國巨與鴻海於2021年5月宣布成立國創半導體，主要是設計、開發、生產用於車用、資通訊、工控應用的類比IC與功率元件，但目前仍未正式推出任何產品，外資認為，富鼎在小型IC擁有多年設計及生產經驗，而國創半導體在入股富鼎後，可以藉由富鼎的產品及客戶資源加速國創在產品研發及生產的進度。
對於國巨而言，提升高階產品比重一直是公司目標所在，以車用為例，國巨在併入KEMET後，今年第一季車用營收比重來到20%，而在跨入小IC產品後，可以與被動元件進行一站式銷售，藉此擴大車用等高端市場，而在一站式銷售服務下，也有利於獲取更高的市場佔有率。
此外，在鴻海3+3策略下，電動車成為集團重要的佈局重心，透過與鴻海的策略聯盟，國巨對鴻海的供貨比例將有明顯成長，再加上攜手成立的國創半導體，國巨可善用零組件製造跟通路的優勢，皆有利於國巨未來在車用等高階產品出海口的擴張。
在併購效益推升下，國巨目前在高階特殊品的營收占比已超過七成，且車用、工業、5G等高階產品需求持續強勁，產能利用率維持九成以上水準，特殊品的訂單出貨比(B/B ratio)仍大於1，法人看好，未來在國創半導體效益發揮下，將有效帶動國巨高階產品比重提升，優化整體獲利動能。