【聯合晚報╱記者張涵婷/台北報導】 2010.02.21
台股今年初急跌一波，年前封關外資更連續賣超15日，紅包行情泡了湯，台股明天開紅盤是否能扭轉局勢、虎虎生風，備受投資人期待，瑞信證券台灣區研究部主管董成康指出，台股此波修正的確較預期來的快，第2、3季走勢較難有出色表現，預估下波高點將出現在第4季。
牛年台股漲勢兇猛，全年漲幅超過76%，漲幅創近16年最大，去年匯入淨額更超過1400億美元，創下歷史新高紀錄；但進入虎年，台股卻大幅拉回修正，再加上歐洲債信、美國經濟數據、中國恐緊縮銀根等國際因素紛擾，台股本月10日封關雖拉尾盤收紅，但從上月15日的收盤高點8356點，十多個交易日來跌近1000點，外資在封關前更連續賣超15日，沒了紅包行情，投資人更是引頸期盼台股明日開紅盤可以虎虎生風，扭轉頹勢。
美股在台股封關期間雖一度大漲，帶動歐亞股市表現，但18日美國聯邦準備理事會（Fed）宣布提高重貼現率一碼(0.25個百分點)，此舉並非一般人所認知的升息，卻嚇壞股民，造成亞股慘跌，所幸昨日美股表現穩健，且央行在第一時間發出新聞稿表示，Fed維持利率水準極低的立場，並未改變，市場解讀成台灣升息還早，董成康則要投資人不用過度緊張，升息其實是政府單位看準經濟已經回溫，才會有收回市場資金的動作，未來若台灣升息，對經濟復甦是正面訊號。
對於台股今年走勢，董成康則認為，台股第1季在GDP以及M1b等經濟數據以達高峰的情形下，認為台股也已是高點，原先預期第2、3會有拉回修正，但台股提前回跌，估計在市場逐步看向2011年的展望之下，第4季將重拾動能，出現下波高點。董成康指出，台灣的電子產業發展主要繫於整體經濟表現，未來一年，台股走勢主要將受到經濟復甦循環影響，其次才是兩岸關係的發展，兩岸題材若要對股市有直接的激勵，則需出現具體而明朗的進展才行。
董成康建議可先轉進防禦類股，主要為大型權值股以及電信類股，另外，民生類股如超商、資產概念股也都列入安全名單。若以類股來看，電信類股評等調升至中立，對於半導體類股則降至減碼，但看好今年需求表現，持續加碼下游硬體類股；以個股來看，偏好個股則包括鴻海(2317)、中華電(2421)、國泰金(2882)。
在半導體產業部分，瑞銀證券看法較為保守，瑞銀半導體分析師程正樺指出，在台積電(2330)、聯電(2303)持續加碼提高資本支出的情形下，年底產能持續開出，市場恐出現供過於求的壓力，認為科技股今年的高點已經在1月走完，依據歷史經驗來看，當整體半導體產業的資本支出大幅加碼時，當年下半年與隔年都會面臨產能過剩、價格下跌等慘況，鮮有例外。