個股：通路、南山人壽獲利衰退，寶成Q1獲利年減26%，EPS 1.57元寫同期次高
2022/05/16 09:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
寶成(9904)第一季在通路事業受到中國疫情影響，營收672.63億元，年減5.1%，而獲利方面除通路事業衰退外，轉投資南山人壽獲利亦較去年同期減少，導致歸屬於本公司業主之稅後淨利年減26.1%至46.39億元，為同期次高紀錄，每股盈餘為1.57元。
寶成第一季營收為672.63億元，年減5.1%，主要由於運動用品零售及品牌代理業務受到中國近期新冠肺炎疫情影響，大幅抵銷鞋類製造業務的穩健增長態勢。
以主要業務而言，鞋類製造依然為第一季合併營收的主要來源，獲益於成品鞋的出貨雙數與平均售價均有所提升，帶動鞋類製造業務之營收較110年同期增加10.7%，合併營收比重提升至63.8%。其中，鞋類製造業務第一季出貨雙數較去年同期持續提升3.8%至7090萬雙。每雙鞋平均單價也創新高，平均售價達每雙19.65美元。
在運動用品零售及品牌代理方面，則因其主要營運地區疫情再起，導致消費者的購買意願顯著低落，加上當地政府實施嚴格的封控措施造成客流量下降，整體銷售較110年同期減少24.5%，合併營收比重降至35.9%。其他業務則無重大變動，合併營收比重維持0.3%。
寶成第一季合併營業毛利較110年同期減少11.1%，為161.85億元，毛利率則由110年同期的25.7%下降至24.1%，主係毛利率較高之運動用品零售及品牌代理業務的合併營收比重降低；儘管如此，相較於110年第四季的23.6%則持續進步，顯示鞋類製造業務的產能利用率逐漸回穩，而運動用品零售及品牌代理業務的渠道組合亦有改善。
而由於持續致力於嚴謹的費用管控，寶成第一季營業費用率由110年同期的20.9%降至20.3%，合併營業淨利則為25.73億元，較110年同期減少23.8%，合併營業淨利率由110年同期的4.8%下降至3.8%。
營業外收入及支出方面，第一季依權益法認列之投資收益為30.29億元，較110年同期減少21.88億元，其中寶成持股20%之潤成投資轉投資之南山人壽獲利穩健，惟由於高基期效應，第一季認列其相關之轉投資收益為26.28億元，較110年同期減少20.61億元。此外，金融商品評價淨利益增加6.73億元，故第一季營業外淨收益為41.89億元，較110年同期減少28.2%。
綜上，寶成第一季歸屬於本公司業主之稅後淨利為46.39億元，年減26.1%；每股盈餘1.57元，則較110年同期減少0.56元。
展望後市，寶成表示，在鞋類製造業務方面，全球鞋類需求保持穩健，將進一步擴大製造產能，靈活進行最適產能配置，聚焦於生產效率及獲利能力的持續提升。在運動用品零售及品牌代理業務方面，則將繼續以消費需求為核心，著重實體門店的服務體驗，強化數位渠道的執行能力，提升線上線下零售表現，進而增進通路經營效率。