賣壓有望告終？高盛直言日圓/美元遭低估25%，是最便宜避險資產

1

2022年5月11日 週三 上午10:48


【財訊快報／林浩博】外電報導，日圓的強烈賣壓似乎將告終，一些關於回升的正面評論開始出現。 高盛在週二的報告形容，日圓是理想的對沖衰退資產，強調其「顯著價值」。豐業銀行分析師們則預料些許的日圓反彈。

由於鴿派的日本央行(BOJ)錨定本國殖利率在低檔，美債殖利率則因聯準會積極加息預期而飆升，日圓今年以來直線下墜。日圓兌美元該段期間已下跌12%，為十國集團當中表現最差，同時日本作為大宗商品進口國，物價大漲也加劇貶值壓力。

但高盛策略師Karen Reichgott Fishman指出，日圓兌美元匯價遭低估20-25%，在全球衰退風險上升之際，日圓是最便宜的避險資產。此外，美元兌日圓已攀升至可能觸發當局介入的水位。

Fishman寫道，短期來看，在全球市場高度波動的背景下，日圓可能受美債殖利率和大宗商品價格變動影響，同時預料因便宜估值、顯著的當局介入可能，以及衰退風險上升，三種因素下，美元兌日圓將開啟下行之路。

日圓兌美元匯價週三落在130.40位置，距離週一的20年低點131.35不遠。但相比於近期幾個月，日圓在5月變動不大，4月期下跌超過6%，3月則貶逾5%。

豐業銀行的分析師Juan Manuel Herrera和Shaun Osborne則稱，雖然對日圓的長期逆風仍在，但此「空頭趨勢」或放緩，開啟了些許回升的可能。他們稱日圓基本上遭到超賣。