外資觀點：美系外資估DDI明年恐供過於求，調降聯詠目標價，重申「減碼」
2022/05/04 11:05 財訊快報／記者劉居全報導
趕在驅動IC大廠聯詠(3034)法說會前，美系外資持續保守看待，美系外資預估聯詠2022-2024年獲利年複合成長率將下滑25%；隨著消費性電子需求放緩，規格升級有限，加上中國廠商競爭對手加劇，估DDI明年產能恐供過於求及平均售價恐衰退下，決定將聯詠目標價由原先313元下修至272元，重申「減碼」評等。
美系外資表示，由於驅動IC產業逾七成多與消費性電子相關，在半導體供應正常化後，平均單價和毛利率將自今年上半年開始反轉向下，加上中國廠商技術成熟後，競爭態勢顯現，預估中國廠商市佔率從2021年低於5%成長至2024年達10-15%；而聯詠市占率恐受中國廠商侵蝕而下滑。
美系外資強調，聯詠股價近期主要反映今年消費市場需求疲軟，不過明後年產業遇到逆風可能被低估，由於明年產業產能恐供過於求達15-20%，而市佔率流失，對聯詠未來三年獲利恐有壓力，在TDDI、LDDI領跌下，預估驅動IC平均單價2022-2024年複合衰退率可能達15-20%，加上預估DDI產業毛利率恐從近期的逾50%未來下滑至30-40%；重申「減碼」評等，目標價下修至272元。