又來了！大摩調降面板股評等 近3日卻大買

陳唯泰
·分析師
2022年4月29日 週五 上午9:29


作者：陳唯泰
【大摩調降面板雙虎評等】
台股最近這一波的修正，以電子股為主，尤其是外資對台北股市的賣超，造成許多電子股的下跌，甚至出現破底。這個情況發生在面板股上尤其明顯。只不過，在這個禮拜二，也就是4/26，一則新聞報導讓手中持有面板股的投資人，心都碎了。
這則新聞是工商時報發的，標題是：「外資看空面板前景，友達、群創遭砍價降評」。新聞的內容主要提到電視品牌廠考量地緣政治風險、通膨壓力、高漲的物流成本，對終端需求看法變得保守，因而降低對面板採購量；電視面板第二季已被砍單5～10％，研判電視面板第二季單位售價續降，加上PC品牌下修全年出貨目標，不利IT面板市況。
並且估計整體電視面板價格第二季將下跌中個位數幅度，而IT面板價格第二季跌幅更可能放大到14～16％左右，比第一季的下跌8～9％來得慘烈。因此外資對雙虎調降評等至「劣於大盤」，而友達(2409)、群創（3481）合理股價各僅14.5與12.2元。
【面板跌深反彈的原因】
許多人看到這則新聞，都問我：「現在價格比外資的目標價還要高，要不要趕快先賣股票？」。我查看了一下新聞裡提到的外資，就是「摩根士丹利證券」之後，我跟朋友說：「再等等吧！說不定會有反彈」。
沒想到話才說完，就在4/28，面板股雙雙大漲，喔不，其是應該是三檔都大漲，這三檔分別是友達(2409)、群創(3481)以及彩晶(6116)，三檔個股的當天漲幅分別是4.91%、6.49%、3.49%，而當天加權指數只有上漲0.71%，連1%都不到。朋友說：「你怎麼知道會反彈？」，我笑笑地說：「運氣好罷了」。
不過，這真的只是運氣好而已嗎？其實支持面板股反彈的因素，主要有以下三點：

• 三檔面板股的市價都低於淨值。
• 股價已經領先反應報價下跌。
• 外資低檔發佈報告有助於利空測底。

表一、面板股股價淨值比資料來源：籌碼K線
 

資料來源：籌碼K線
【大摩近3日買超面板股】
比較值得留意的是，在這3個交易日裡，外資買超友達52847張，買超彩晶16318張，雖然賣超群創13603張，但群創在4/28外資也由賣超轉為買超。更有趣的是，這三天摩根士丹利對這三檔面板股都呈現大量的買超，請參考附表二。
表二、近3日面板股外資買賣超(張)

資料來源：籌碼K線
【投資股票不能聽外資一面之詞】
外資左手出降評報告，右手逢低買進的情況，已經不是第一次，不管是不是有心，還是純粹巧合，我只能建議投資朋友，在投資股票時，進出一定要有獨立判斷，不能100%聽外資的一面之詞唷！祝各位投資朋友操作順利。
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