個股：封城影響出貨，國巨(2327)Q2營收估較上季小增，高階訂單出貨比仍大於1
2022/04/27 09:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
國巨(2327)第一季獲利寫下同期新高紀錄，單季EPS達11.59元，展望第二季，國巨於法說會中表示，受到中國封城影響客戶拉貨動能，第二季營收估季增低個位數百分比，毛利率及營益率則持平或較上季略增。對於法人提問第三季展望，國巨則回應，受到疫情及戰爭影響，目前第三季營運較不明朗。
根據法人轉述指出，國巨目前雖未受封城影響，蘇州廠仍維持正常生產，但在物流卡關及客戶停工下，出貨也因此受到影響，預估第二季營收僅較上季小幅成長，標準品第二季產能利用率約65-70%，特殊品則維持九成以上，期望5月起能逐步迎向解封。
在需求端方面，法人提到，國巨目前在車用、工業、5G等產業需求持續強勁，因此在特殊品訂單出貨比(B/B ratio)仍大於1，交期則約4-7個月，庫存水位維持30-45天；然在標準品方面，由於消費型電子及大中華地區拉貨還是較弱，因此B/B ratio維持約1左右水準，交期約3個月左右，庫存水位則約90-120天，維持健康庫存水位。
雖目前在標準品需求未見明顯回溫，但為滿足高階特殊產品需求，國巨將持續在台灣及墨西哥進行擴產，藉此佈局工控、車用等應用領域，其中，台灣廠擴產以高階MLCC為主，墨西哥則將針對MLCC及鉭電進行擴產，兩者皆規劃於明年初投產。
而在價格方面，國巨認為，目前有近八成營收來自特殊品貢獻，由於特殊品需求及價格相對穩定，因此可望維持毛利率水準，而占比約兩成的標準品價格走勢則要視市場需求而定。