usb(universal serial bus 是pc周邊產品中，應用最廣的產品之一，usb裝置在2008年度的出貨量超越30億台，是迄今最成功的介面，被廣泛採用在pc、pc週邊設備、消費性電子裝置、通訊與車用裝置中。產品特性有熱插拔、即插即用、可充電性等，這些功能使得使用者更加方便。就usb的應用方面，主要分別為host及device端，host端指的是一般電腦的主機上，而device端指的是一般的usb隨身碟、手機usb連接線、mp3等產品。
另外為因應device端產品電源的需求，usb 3.0的電源供應能力也有明顯提升，從usb 2.0的500ma，提升至usb 3.0的900ma，使得device產品充電時間減少一半，電源供應能力的提升將使usb 3.0的應用更加寬廣，主要是在device端產品在應用時不再需要外接電源就可使用，另外在usb 3.0方面，也有另一項省電特色，usb 3.0採用中斷驅動協定，可在電腦處於待機模式時，完全切斷usb的連線，當需要傳輸資料時，usb 3.0可立即開始運作。
在usb 3.0的線纜中，有設計了八條內部線路，除承襲usb 2.0的即有4條線外，另有兩對光纖的sdp(session description portcol線，此兩對光纖線，其中1對光纖線為數據輸入，另1對光纖線為數據輸出，因具有光纖線，使得數據的傳輸速率可達ghz，且具有全雙工(full-duplex的功能。所謂的全雙工是指系統允許二台設備間同時進行雙向資料傳輸，例如一般的電話、手機就是全雙工的系統，因為在講話時同時也可以聽到對方的聲音。而半雙工(half-duplex是指允許二台設備之間的雙向資料傳輸，但不能同時進行。因此同一時間只允許一設備傳送資料，若另一設備要傳送資料，需等原來傳送資料的設備傳送完成後再處理。
在usb 3.0的接頭方面，與usb 2.0相同，同樣有usb、mini usb及micro usb，其中micro usb是取代mini usb，使用在智慧型手機和pda上。
根據in-stat發布的報告，usb 3.0未來數年在pc與pc週邊設備中將被廣泛採用。在週邊設備中，usb 3.0最初的目標市場將針對需要較高資訊傳輸速率與較大儲存容量的裝置，例如外接磁碟機與flash drives，其他如mp3、lcd監視器與dsc也是目標市場。具備usb的lcd，2013年度的出貨量預測將成長至1.4億台；具備usb的消費性電子裝置，在2008至2013年度之間的複合平均年成長率將達6.6%。另外在外接硬碟的搭載率，到了2012年度將攀升至70%以上，nb與desk top也有類似的搭載率。另外到了2013年度，採用usb 3.0的flash drive出貨預測將達2億台，未來最終採用最多usb 3.0的裝置應該是手機。預期到了2013年，usb 3.0佔有usb市場的比重將超過25%。
pc傳輸介面有三種 sata、pci-e 及usb，sata及pci-e一般用在內部，而usb則多屬pc對外傳輸構件。以目前最新規格sata 3g、pci-e 2.1及usb 3.0的傳輸速度分別為3gbps、4gbps及4.8gbps，彼此傳輸速度差異並不大，因此從電腦內部的各資料傳輸速率(sata及pci-e已達3gbps以上，則外接產品(usb速率，若用以往的usb 2.0的傳輸速率480mbps，user除了會覺得usb 2.0對pc速率明顯跟不上外，在隨著傳輸檔案持續放大，usb 2.0傳輸速率也明顯不足，如前述，若傳輸約6g的sd movie，usb 2.0約需3.3分鐘，而改由usb 3.0則只需20秒。
另外在intel的capella平台方面，因北橋晶片消失，將處理器及南橋晶片功能提升，而市場預期2011年intel將usb 3.0的host端功能整合在南橋晶片，但依據目前intel進度，預期2012年intel才會將usb 3.0的host端功能整合進南橋晶片。即使在2012年後，南橋晶片已具有usb 3.0的host端功能，對host端usb 3.0晶片廠將有一定的影響，但對usb 3.0的device端反而將更為普及，對目前nec及智原已研發出usb 3.0的host及device端ic廠而言，康和認為仍處有利位置。
◇智原 3035(TW)
4q營收13.45億元，qoq-12.23%，yoy+22.12%，10月營收4.75億元，11月營收4.01億元，12月營收4.26億元，mom+0.65%，但因農曆春節效應，預期10’1q受淡季效應將優於以往，預期10’1q營收將較09’4q下滑10%以內(09’1q營收qoq-15.78%，08’1q營收qoq-17.09%，依照公司過去營收pattern，10’2q營收季成長率將有明顯上揚。在毛利率方面，09’4q毛利率將較3q上揚，主要是低毛利率asic營收比重下滑。
在營收比重方面， 1-3q營收比重分別為communication 25%，peripheral/storage 17.5%，multimedia 23.9%，consumer 18.5%，display 10.8%，others 4.3%，10年營收成長動力來自display、multimedia及peripheral/storage，display因原客戶lcd tv tcon下單的增加，multimedia是接獲mp3的系統廠訂單，peripheral/storage是usb 3.0的貢獻，其中康和認為usb 3.0將是10年主要成長動力。
在usb 3.0方面，公司已於09’2q發表usb 3.0 解決方案，採用聯電8” 0.13um製程(10’1q改為90nm製程，10’2q再進階至55 nm製程，usb 3.0含實體層( phy及控制器(controller，且有host端(即主機及device端(外插機構件。目前智原host端usb 3.0的controller是採用fresco logic ip(09’2q末智原持fresco logic 25%股權，而phy是智原的ip，至於智原的device端皆為智原的ip。usb 2.0 傳輸速率480mbps，usb 3.0傳輸速率4.8gbps，usb 3.0傳輸速率較usb 2.0增加10倍(以1片25gb的藍光光碟片而言，使用usb 3.0傳輸，約需70sec，若使用usb 2.0傳輸，約需14min。目前提供usb 3.0 host端解決方案的僅有fresco logic及nec 兩家，預期因nec的品牌效應，將使fresco logic及nec的市佔率分別為35:65，09’4q已有usb 3.0 的nre貢獻，10’1q則有asic及nre的營收貢獻，但營收貢獻仍低，預期10’2q usb 3.0營收貢獻將可明顯增加。
在usb 3.0營收貢獻方面，目前host端官方報價，nec 15美元/顆，fresco 12美元/顆，但實際出貨價格預估將有5成以上的折價空間，康和預估目前智原出貨予fresco約3美元/顆，fresco再出貨客戶價格約6美元/顆，再依據以往ic價格每年約下滑50%推估，10年智原出貨予fresco約下滑至1.5美元/顆，fresco再出貨客戶價格約3美元/顆，10年滲透率10%，市佔率35%，預估10年智原usb 3.0營收貢獻約可達18.66億元，營收比重約26.85%。
康和預估09年營收51.85億元，yoy+5.49%，稅後盈餘8.39億元，yoy+18.45%，每股稅後盈餘2.34元，10年每股稅後盈餘2.91元，近1年高、低本益比41及9倍，中長線建議買進，目標價10年25倍p/e。
◇旺玖 6233(TW)
旺玖09’4q營收1.18億元，qoq-20.49%，yoy-14.33%，4q毛利率因產品組合改變及認列ip收入，因此4q毛利率有機會較3q增加1-2%，預估4q毛利率48.43%(3q毛利率47.02%，但由於4q營收仍低於損益平衡點約1.3-1.4億元/季，因此4q本業仍呈虧損，4q業外有匯兌損失，預估4q稅後虧損1620萬元，每股稅後虧損0.19元，09年每股稅後虧損0.27元。整體而言4q財報符合預期。
在營收方面，09’4q營收1.18億元，qoq-20.49%，yoy-14.33%，10’1q營收1.05億元，qoq-10.78%，yoy-10.74%，1月營收將與上月3900萬元相當，2月營收因農曆春節效應，預期將較1月下滑，3月營收將有機會較2月上揚，1q因淡季效應，毛利率將較4q下滑。
在營收比重方面，在產品營收比重方面，智慧型輸出入控制晶片(usb 約48.57%，系統單晶片及應用(soc 約13.17%，混合訊號控制晶片(mix mode 約31.15%，毛利率依序為系統單晶片及應用、混合訊號控制晶片及智慧型輸出入控制晶片。系統單晶片及應用，目前應用在ip cam的soc產品。混合訊號控制晶片方面，主要是以風扇晶片為主，公司主要是出給散熱模組相關廠商，再應用到包括遊戲機、nb領域。
在usb 3.0方面，目前以device端產品為主，部份ip向智原購買，asp約2-3美元，毛利率>60%，但因目前僅以兩項產品應用blue ray光碟機及硬碟機，終端應用並尚未明顯放大，因此預期10’1h usb 3.0營收貢獻<10%，10’2h才有機會放大，另外目前公司並沒有開發ssd相關產品的計劃。
在轉投資玖鼎(旺玖持股11.36%方面，雖台電智能電表計畫從2010年起，每年更換數量都將超過100 萬個，國內家用型電錶至少有1200萬個，政府計畫逐年更換，若以電表單價約3000元估算，商機達360 億元，國內只有兩家業者納入台電合作的候選名單，包括亞力和士電合資的玖鼎，以及工研院與大同合作的另一團隊，但康和認為目前台電尚未有具體實施計畫，再加上旺玖持玖鼎股份偏低，建議智能電表對旺玖10年獲利貢獻以中性看待。
康和預估09年每股稅後虧損0.27元，10年每股稅後虧損0.24元，預期10’2h才有機會轉盈為虧，短線建議觀望。
◇創惟 6104(TW)
預估創惟1q營收2.15億元，qoq-29.81%，yoy+13.67%，1月營收將下滑至1億元以下，2月營收因農曆春節效應，預期將較1月下滑，3月營收將有機會較2月上揚，1q因淡季效應，毛利率將較4q下滑。在產品營收比重方面，storage約43%，hub約26%，image約19%，others約6%，代理產品約4%，ip收入約2%，毛利率依序為ip收入、hub、image、storage及代理產品。目前usb 3.0進度符合預期，10’1q sample out，2q將有usb 3.0 device的收入，初期以外接式硬碟為主，目前已送樣認證予2家外商客戶，預期4月將有營收貢獻，公司主要是以device端產品為主，phy及controller皆自行開發，host端的測試是與nec及fresco logic測試，其中以nec為主，目前device端asp約2.5-3美元，毛利率約60%，預期10’1h usb 3.0營收貢獻<10%，10’2h才有機會放大。09’4q營收33.5億元，qoq-0.09%，yoy-7.96%，預期4q毛利率與3q相當，預估4q毛利率35.84%(3q毛利率36.82%，本業在損益平衡間，4q業外有匯兌損失，預估4q稅後虧損243萬元，每股稅後虧損0.03元，09年每股稅後虧損0.28元。整體而言4q財報符合預期。康和預估10年每股稅後盈餘0.33元，預期10’2q才有機會轉盈為虧，短線建議觀望。