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研究員認為國內金融機構
對南歐三國曝險部位有
限，因此投資人不需過度反
應
據各家金融機構初步統計，國內金融機構對希臘、西班牙及葡萄牙曝險部位約160 億元，主要集
中在西班牙，影響國內金融機構金額介於冰島的202 億元及杜拜世界的64 億元之間，研究員認為
影響程度有限，主因是（1）目前市場對於南歐三國違約疑慮最大的希臘，而國內金融機構對希臘
曝險相對有限；（2）國內金融機構對南歐三國債權主要以公債及大型企業公司債為主，研究員認
※推介資料僅供參考,投資人應審慎考量本身之投資風險並就投資結果自行負責※
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投資晨訊2010 年2 月6 日星期六
為除非歐洲央行不出手紓困，而IMF 又灑手不管，導致南歐三國爆發主權違約，國內金融機構才
又認列損失的疑慮，但研究員認為機率不大；（3）國內金融機構當中，以富邦金持有西班牙政府
公債金額118 億元，假設全部違約影響其EPS -1.45 元，影響程度最大，而影響國泰金、兆豐金
及中信金EPS 約-0.05 元到-0.23 元之間，影響程度有限。因此研究員預估中信金2010 年EPS 0.74
元，維持買進的投資建議，目標價20 元；預估國泰金2010 年ESP 2.39 元，維持買進的投資建
議，目標價64 元。
表國內金融機構對南歐三國曝險部位初步統計
億元 普通股股本影響EPS 備註
富邦金118.0813 -1.45 西班牙政府公債
國泰金22.0974 -0.23 西班牙信貸局, 西班牙電信公司債
兆豐金15.01,106-0.14 西班牙債券及授信
中信金4.5 938 -0.05 西班牙電信聯貸
台新金- 571 0.00
合庫0.3 549 -0.01
永豐金1.0 699-0.01 短期同業拆款
台新金0.0 571 0.00 西班牙
第一金- 632 0.00
彰銀- 621 0.00
合計161.1
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