大客戶營運看俏 獲利成長可期
首季淡季不淡
文．黃逸仁
台星科)3265(是全球第四大封測廠新科金朋)STATS-ChipPAC(的子公司，營運主攻ＩＣ測試業務前段作業的晶圓偵測，尤其是最先進的十二吋晶圓偵測占營收比重最高，主要訂單來自台積電)2330(，約占營收一半，營運與台積電連動性頗高，而新科金朋占營收比重約兩成，今年來自母公司新科金朋訂單可能增加，有利營收成長。
在產品別方面，高階通訊、繪圖卡晶圓測試占台星科營收七八％，其中通訊測試類為大宗，比重約占三五％至四○％，主要客戶包括高通)Qualcomm(、飛思卡爾)Freescale(、邁威爾)Marvell(，ＰＣ應用占營收比重約三○至三五％，以國際繪圖晶片大廠nVidia為主。
台積電首季的營運狀況頗佳，市場預期營收可望與第四季持平，呈現淡季不淡的現象，且訂單能見度已看到上半年，在這樣的情況下，對台星科營運相對有利，公司也表示，首季營收可望與第四季持平或微幅下滑，呈現淡季不淡的現象。
去年第三季台星科毛利率已回升至三四·六％，營利率達二九·四％，單季ＥＰＳ回升至○·二七元，第四季營收持續成長，在營業費用固定下，預期毛利率及營利率可望持續走揚，法人預估單季ＥＰＳ將可上看○·四元。目前台星科的產能利用率已超過八成，離滿載九成不遠，在半導體景氣持續回升下，未來將有滿載的機會，對獲利提升將有幫助。
另外，隨著折舊提列的減少，法人預估台星科單月的損益兩平點，已由一·二億元降至八千萬元，在折舊減少下，加上營收回升，法人預估今年台星科每股獲利將可達二·三元至二·五元，在本益比不高下，股價還有反應空間。