一、公司簡介＆財務分析
1.產業類別：通信網路
2.資本額：50.5億
3.營收比重及表現：網路交換器68.93%、無線網路產品14.39%、網際產品10.17%、其他6.46%、網路中樞器0.04%、網路卡0.02%
4.獲利能力：
獲 利 能 力 (98第3季)最新四季每股盈餘最近四年每股盈餘
營業毛利率14.40%98第3季0.24元97年0.75元
營業利益率2.93%98第2季0.16元96年-0.48元
稅前淨利率3.47%98第1季0.08元95年0.04元
資產報酬率1.28%97第4季-0.05元94年-0.58元
股東權益報酬率1.86%每股淨值: 13.41元
二、資券籌碼
項目張數佔股本比例項目張數佔股本比例
董監持股70,12213.89%融資餘額48,3189.57%
外資持股45,3538.98%融券餘額2970.00%
投信持股940.02%融資使用率38.27%
自營商持股180.00%券資比0.61%
三、技術分析＆基本分析
1.公司簡介：智邦為國內網通設備廠，早期主力產品為傳統網路通訊設備的網路卡、交換器、區域網路等設備，近年已切入高速寬頻、都會網路、無線多媒體影音電話、消費性電子產品等，涵蓋1Ethernet, xDSL, Cable, FTTx, WiFi 以及 WiMAX等網通新技術。主要產品包括交換器（佔營收74%），無線區域網路（15%）、寬頻及閘道器系列產品（8%）、其他（3%）。
2.切入北美市場：智邦於2010年1月28日宣布，與LG-Nortel將於2月份在美國加州爾灣合資600萬美元（約新台幣1.94 億元）成立新公司，LG-Nortel持股60%、智邦持股40%，未來合資公司將於北美市場提供包括中小企業與大型企業用戶完整語音與數據整合服務，雙方並將進一步整合其在產品研發、生產製造、市場行銷、業務開發與品牌使用之資源，強化北美地區的品牌通路優勢。由於2010 年北美中小企業通訊設備市場規模預估約有57億美元（約新台幣1846.8 億元），佔全球市場規模的 27%，智邦與LG-Nortel合資的新公司成立後可提供中小企業直接且完整的網路通訊整合語音、數據、影像等應用需求解決方案，對於搶攻北美市場具有指標性意義，未來可再伺機進軍歐洲與亞洲市場。
3.切入東協市場：智邦於2010年初宣布與越南最大行動電信業者「國防電信集團（Viettel）」合資3000萬美元（約新台幣9.55億元）成立新公司，智邦持股約30%，並負責採購及研發，初期合作以研發為主，之後再延伸至品牌與技術整合，並且不排除未來直接在當地設廠，目前Viettel已要求智邦於2010年中之前開始出貨，包括路由器、閘道器、整合接取網通設備(IAD)等，預估可開始小量挹注營收。Viettel公司為越南前三大電信商，在東南亞共產國家頗具知名度，並為越南第一家前往柬埔寨投資的電信商，採用系統技術為GSM，投資地區包括寮國、中美洲的共產國家，目前員工人數約1.4萬人，用戶數達約2,500萬戶，2008年營收約20億美元，2009年營收約29億美元。由於新興國家為未來電信業成長動能最大的市場，尤以人口數量居冠的亞洲為最，而Viettel在東南亞電信市場為業界領導者，智邦與Viettel合作，不但成功切入越南市場，更能迅速打入東協（東南亞）市場。
4.獲Juniper的ODM訂單：美國網通大廠Juniper Networks （瞻博網路）架構與交換技術事業群執行副總裁暨總經理顏維倫於2009年底來台拜訪智邦科技並洽談雙方2010年的合作計劃。Juniper於三年前正式成立交換器研發部門，一年半前正式推出交換器產品，雖歷經金融海嘯，但2009年出貨量已突破100萬台，預估2010年出貨量可望成長100%，擠進全球前五大交換器廠商之列。Juniper將於2010年第一季和第二季再度推出新產品，其中部份新產品將由智邦設計代工（ODM）。
5.轉投資智易科技：智易科技為國內第一家整合寬頻、多媒體及無線之整合接取設備廠，原為智邦旗下的無線網路事業部門，2003年分割並與荷蘭皇家飛利浦電子共同成立為「智易科技」，2006年2月飛利浦將48%智易股權全數轉讓予智邦，10月由仁寶向智邦收購部份智易股權，因此智易成為仁寶集團成員之一，供應仁寶集團無線網路模組並開發IP-STB等新產品，日前智易子公司鋐寶Motorola歐洲有線通訊用戶端設備線纜數據部門，業務範圍涵括歐洲、中東以及非洲市場，未來智易將可因負責代工而受惠。。原本智邦持股智易約20%，但2009年第四季智邦持續處份智易股份，但處份後智邦對智易仍有持有相等股份以供長期投資。
6.營運獲利分析：由於全球景氣落底，2009年第三季末起客戶訂單逐漸回籠，以及缺料狀況稍微舒緩，使智邦2009年12月營收18.12億元，創近兩年新高，月增20.1%，年增38.8%；累計2009年全年營收143.57億元，年減5.23%。隨著景氣落底回溫，缺料問題稍稍舒緩，智邦2009年第四季本業營運轉佳，加上處分智易持股認列業外獲利，因此預估智邦第四季單季獲利將超越前三季，全年EPS預估超過1元。而2010年第一季雖為傳統網通淡季，訂單能見度不高，但由於智邦已接獲Juniper的交換器訂單，又打入東南亞電信市場及北美市場，再加上中國今年將推動「寬頻下鄉」政策，因此2010年智邦的營運可期，預估可較2009年成長五成以上。