通膨投資密碼 三族群受惠
工商時報 陳昱光 2022.04.09
圖／本報資料照片

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly個股速查美聯準會（Fed）會議紀要提及加速升息、縮表動作，最快5月啟動，暗指目前通膨壓力超乎預期。投資專家指出，高通膨問題仍需時間逐步緩解，在此趨勢延續之下，研判以資產、原物料、金融三大族群受惠程度最高，將是上半年吸金指標。
群益投顧董事長蔡明彥表示，目前升息循環才剛開始啟動，聯準會5月、6月預計將各升息2碼，今年可能共升息11碼至2.5％～2.75％水準，同時啟動縮表，其用意是為了降低通膨壓力，進而採取更加激進的緊縮政策。
從以往升息與縮表並行的經驗來看，在資金加速撤出的預期之下，對於高估值的電子族群影響最大，面臨評價修正壓力，反倒是具備抗通膨特性的資產股，以及報價走高的原物料，受惠美加速升息，台灣央行也還有升息空間，利差可望進一步擴大的金融銀行族群將成市場關注焦點。
尤其從8日盤面表現來看，更可以發現雖然指數反彈105點，但台積電、鴻海、聯發科市值三王走勢相對平淡，多方火力鎖定傳產原物料及金融族群，例如彰源、盛餘、興農、台肥等皆大漲逾半根停板，以銀行為主體的臺企銀、高雄銀、玉山金都有3％以上漲幅。
法人分析，台肥為國內最大肥料廠，主要生產磷肥，受惠國際化肥供不應求，推升業績動能，而持股五成的台肥也因尿素價格上揚，挹注轉投資表現。另在資產部分，台肥南港C2及新竹D6土地開發案預計今年開始認列收益。
萬寶投顧總經理蔡明彰指出，全球通膨壓力持續升溫，俄烏戰爭延續，皆是加重原物料供需失衡的原因，帶動下游回補庫存需求。從近期鋼鐵族群營收來看，大成鋼單月暴衝至121.52億元，年增近五成，為歷來首度超過百億元大關，改寫歷史新高，且有各國基建需求持續開出，目前產能已被預訂一空，營運展望正向。
台新投顧副總黃文清也認為，受惠於經濟活動回溫及各國基礎建設施行，鋼鐵需求日益回升，但供給面卻因各國歲修、碳中和、新建環保設備而減少，支撐國際鋼鐵報價上行，預期鋼價將易漲難跌。