【現金減資潮3】懶人包：企業減資目的？股價一定上漲嗎？


陳怡樺
·Yahoo財經特派記者
2022年3月24日 週四 下午5:03·2 分鐘 (閱讀時間)


長榮（2603）、國巨（2327）相繼辦理減資，今年統計至今已有 15 家企業宣布現金減資，掀起一波減資潮，這還不包含減資彌補虧損的公司，因此也讓不少人看得霧煞煞，企業減資究竟為什麼？減資後股價一定會大漲嗎？

國巨已成為企業現金減資的經典案例。圖／示意圖
Q：企業減資有哪幾種方式？為什麼要減資？
一、減資退還股款
減資退還股款就是俗稱的現金減資，透過縮減公司的股本，將原本股款退還給股東。通常是因為公司手上現金太多，又沒有值得投資的計畫；或是希望適度降低股本，來提升股東權益報酬率（ROE）；還有一種情況是股東需要資金進行其他投資。
二、減資彌補虧損
當公司有嚴重虧損，藉著減資打掉累積虧損，並健全財務結構，才有辦法引進新的投資人來投資，讓公司有重新出發的機會。
Q：減資對我的股東權益會有影響嗎？
在減資的同時，股票的價格也會調整，讓減資前和後的總市值（總股數 x 市價）不變。所以說，當減資換發股票恢復交易後，股東持有的股數雖然減少了，但股票的參考價會依比例向上調整，讓市值跟減資基準日前一日收盤時的市值相同。
Q：減資後股價一定會上漲嗎？
因過去有國巨瘦身後不斷翻身，變為飆股的經典案例在前，股價從雞蛋水餃股一路上攻，市場上也有了減資後股價一定會上漲的說法。
不過，台新投顧副總黃文清強調，事實上所有財務操作都是中性的，即使減資後，企業的 ROE 和 EPS（每股盈餘）變好看了，但公司的基本面基本上並不會因此而改變。

黃文清指出，公司宣布減資的當下，股價可能會因為投資人有不同看法，造成一些波動，但回顧過去這兩年來現金減資的企業，股價其實有漲有跌，沒有一個必然的走勢，因為股價漲跌終究要回到基本面去看，包括公司的盈餘成長、產品毛利率、未來趨勢等。（審核：葉憶如）