低負債營建股 抗跌尖兵
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】 2008.09.22 02:27 am
台股籠罩在雷曼兄弟金融風暴圈，營建股上周下跌近二成受傷最重，但負債比僅1.38%的福益（1436）跌幅僅2.8%，表現相對抗跌，負債比近八成的皇翔（2545）則重挫四成以上，形成強烈對比。法人指出，營建股受金融體系影響相當大，市場正處於全球金融風暴的「保守操作」中，投資人宜密切觀察營建股的負債結構。
台股上周五強勢反彈，但在雷曼兄弟金融風暴尚未遠離前，全周仍重挫5.39%，營建股則重挫19.67%，為跌幅最重的類股；此外，上周五大盤反彈5.82%，營建類股為5.35%，都顯示營建股處於相對弱勢。
營建類股負債比最低的福益上周跌幅為2.81%，遠低於大盤及類股跌幅。法人分析，福益上半年總資產36億元，總負債僅有0.5億元，現金及約當現金近12億元；雖然近幾年因沒有營建推案，業績獲利不佳，但在美國次貸、二房及雷曼兄弟的全球金融風暴中，福益反而因健全的財務體質，成為營建類股中最抗跌的股票。
反觀負債比高達77.43%的皇翔，雖然近幾年都有不錯獲利，但上周仍重挫43.28%，跌幅最重；負債比超過六成的華固、遠雄、興富發、鄉林、長虹等指標型「業績股」，跌幅也都高於大盤及營建類股。
法人表示，營建股目前處於景氣反轉階段，加上從美國次貸風暴以來全球籠罩在金融體系風險引發的全球股災，對金融變化最敏感的營建類股影響最大；即使台股未來有跌深反彈行情，在全球金融風暴未平息之前，營建股操作仍宜保守為之。