投信頂鋼盔 搶救11檔台股大兵
工商時報鄭郁平、簡威瑟 2022.03.08
圖／本報資料照片

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俄烏戰火不斷，股市哀鴻遍野，台股7日重摔逾550點，惟投信護盤意志仍堅，不僅單日買超金額衝上「史上第三高」，更自元月21日來連24日買超逾677億元，改寫連買金額之冠，後續將挑戰2007年寫下的「連26買」紀錄。南亞、統一超搶先獲得投信連26日買超，成「戰火下明燈」，土洋籌碼「大亂鬥」，投信認養股動見觀瞻。
法人指出，俄烏情勢持續壓抑金融市場，投信連買天數有望「再創新高」，而台股中長線有望回穩，預估屆時「土洋對作戲碼」仍將由投信取勝，投資人可搶搭投信季底作帳股順風車。
投信今年來扮演台股「多頭總司令」，在升息壓力、通膨、俄烏戰火等利空下屢屢挺身而出。自1月21日來一路相挺，寫下連24日買超「超狂紀錄」，期間大舉敲進台股677.98億元，已創下史上連買金額之冠，還有望挑戰2007年6月27日至8月1日，寫下的史上最長「連26買」紀錄，當時連買金額為652.62億元。
美歐擬討論禁運俄羅斯石油，國際油價飆上近14年高點，台股7日狂瀉557.832點，摜破半年線、年線，外資狂賣台股823.72億元，為史上第二高紀錄，投信也不甘示弱、單日買超金額達76.26億元，衝上史上第三高，土洋對尬意味濃。
據統計，投信近期連10～26日買超個股共17檔，若進一步篩選近10日累計買超金額逾3億元者，則有南亞、統一超、南亞科、元大金、旺宏、長榮、群聯、台達電、力旺、中鋼、台塑化，以原物料、航運、記憶體族群為大宗，張數則落在386～6.79萬不等；其中，累計買超張數最多的中鋼7日逆勢上漲1.56％、台塑化也力守平盤。
新光投信董事長劉坤錫分析，就本益比推算，台股已從過去的「不貴」演變為「接近便宜」。過去在重大利空下，台股本益比歷史低點約落在13倍，而台股目前本益比已來到13.3倍，相當接近回檔底部區，個股投資價值浮現。

外資：避險第一「最保守」操作
俄烏戰爭影響升息，美國討論禁運俄羅斯石油，帶動國際油價狂飆，市場對通膨壓力擔憂炸鍋，國際資金大賣台股，瑞銀證券台股策略分析師陳玟瑾指出，地緣政治風險變化難評估，惟可肯定台股接下來一段時間將持續大幅震盪，操作策略直接轉向「最保守」，先觀望、再考慮布局低評價成長股。
國際資金7日受油價單日大飆漲、通膨疑慮火速升溫影響，大賣台股823.7億元，超越2007年7月27日的623億元，改寫歷史單日第二大賣超，僅次於2021年2月26日的944億元，本次出脫金額極大，且集中狂砍晶圓代工雙雄與台灣50，確實令市場瀰漫不安情緒。
陳玟瑾接受專訪時說，在亞股市場中，台股今年以來已相對抗跌，自從俄烏爭端開展以來，看到國際資金瘋狂流出，賣超主要針對電子類股、尤其半導體族群，反映了不少國際機構法人首重規避風險、降低持股部位，這也是當前主流策略。
相反地，在目前大幅震盪環境中，也有部分客戶長線資金反而回過頭來，尋找值得加碼標的，此策略又可細分為兩方向：部分資金轉移到高殖利率與防禦性標的，較積極的資金尋求富結構性成長機會產業。整體來說現在是高度混亂時期，俄烏衝突與貨幣政策不確定性，將導致台股持續嚴重震盪。
相比於地緣政治風險的不可預測，陳玟瑾認為，更不能忽視聯準會（Fed）升息步調，根據瑞銀預估，Fed於3月將先升息一碼，隨後至11月期間還會升息五次，2022年共計升息六碼，待11月之後，若Fed觀察到通膨數字有所降溫、CPI小於2％，升息步調將稍微暫停，至於2023、2024年，研判Fed將各升息二碼。換言之，通膨控制情形還是全球市場風險所在。

台股南亞投信台塑化中鋼長榮統一超土洋對作