外資觀點：欣興合併旭德，四外資力挺喊買，目標價介於260-400元
2022/02/23 13:05 財訊快報／記者劉居全報導

欣興(3037)宣布併購旭德(8179)，同時公布去年每股盈餘(EPS)8.98元，四家外資在最新出爐的報告中都看好合併效應，多維持原先「買進」或「加碼」評等，同時看旺ABF產業前景，強調產品組合改進有利於2022年利潤率；其中歐系外資重申「買進」評等，目標價維持上看260元；美系外資重申「加碼」評等，目標價維持上看270元；另一家美系外資重申「買進」評等，目標價維持上看350元；另一家美系外資重申「買進」評等，目標價維持上看400元。

欣興宣布換股合併SiP載板廠旭德，暫定換股比例為1股旭德普通股換發欣興0.219股，合併後實收資本額為152億元。而欣興去年每股盈餘(EPS)8.98元。

歐系外資表示，欣興去年第四季利潤率表現強勁，欣興宣布收購旭德是一項戰略，旭德的主要業務集中在BT基板、mini LED、傳感器和5G SiP，這可補強欣興在前年第四季火災事件後受損的BT基板業務，也能讓欣興將更多資源分配給ABF，贏得更多BT訂單，產品組合改進有利於2022年利潤率表現。

歐系外資也預估，欣興龜山和楊梅工廠的ABF產能可能增加30%，重申「買進」評等，目標價維持上看260元。

美系外資則表示，雙方合併後將可共享IC基板技術產品，以及利用雙方的資源和能力來滿足客戶的需求，重申「加碼」評等，目標價維持270元。

另一家美系外資表示，預估欣興2021-2024年的獲利年複合成長率達50%，重申「買進」評等，目標價維持上看350元；另一家美系外資重申「買進」評等，目標價維持上看400元；強調去年第四季度業績強於預期，預計ABF載板產業在2022年定價表現將更加強勁。