個股：全宇生技-KY(4148)今年營運戰新高，大馬、印尼新廠明年發酵
2022/02/23 10:05 財訊快報／記者何美如報導

微生物肥料廠全宇生技-KY(4148)在國際油棕價格居高不下，與化學肥料價差縮小，高種植園使用複合肥料意願提升，今年營收占比可望拉升10個百分點至55～65%，樂觀期待今年營收有機會超越2018年高峰，挑戰歷史新高，營收成長拚增二成，現已規劃下半年在馬來西亞興建疫苗二廠、印尼建新廠，預計明年發酵為營運添新一波動能。

全宇2021年全年合併營收為新台幣21.96億元，年增率34%，此為2018年以來重新站回年營收20億元大關。過去全宇的產品結構，複合肥料佔營收比重70%以上，不過，2018年第四季起陸續受國際油棕價格震盪、大環境不穩定影響，以及2020年起的新冠肺炎疫情衝擊，影響馬來西亞農民的肥料施用意願，複合肥料佔比大幅降，不過，2021年已經回升至55～65%，成為營運回升的重要動能。

董事長彭士豪表示，過去一年多來尿素原料價格翻倍上漲，傳統肥料價格不斷攀升，縮小了化學肥料和生化複合肥料的價格差異，大幅提高種植園對複合肥料的施用意願，種植園對有機質肥料的需求更加顯著，並新增了菌種購買需求，以避免土壤或堆肥中產生雜菌。

在國際油棕價格居高不下又缺乏採收人力的情況下，身為馬來西亞微生物肥料龍頭廠商的全宇，將會是最大的受益者。在油棕價格及市場需求同步成長的基礎下，全宇今年複合肥料佔營收比重可望提升10個百分點至60～65%，有助產品組合優化，可望推升公司在肥料本業上有明顯的突破，法人預期，全宇今年營收將超越2018年新高，年增率超過二成，毛利率小增至25～27%。

此外，全宇已啟動下一波擴廠，彭士豪表示，植物疫苗和生物複合肥需求強勁，一般投產後第一年即可望獲利，已選定第二個油棕生產大國印尼，將與印尼地方政府合資投入1300萬美元建廠，全宇持股95%，今年就會全面啟動，第一階段計畫預計建置5萬噸年產能，並保留最大年產能10萬噸的空間進行第二階段建廠。全宇目前在馬來西亞境內擁有三座廠房，合計35萬噸年產能。

除積極擴充既有產品線產能外，全宇多年來投入循環經濟領域，利用微生物技術平台立基，將油棕廢棄物變成植物疫苗，第一間疫苗廠所生產的疫苗已供不應求，在疫情許可下，今年可望展開第二間疫苗廠的興建作業，並以成本更低、更有效率的方式進行建廠。

今年在主力產品生物複合肥產品，銷售價量齊揚下，全宇營收有機會超越2018年高峰，挑戰歷史新高，營收成長拚增二成，而馬來西亞興建疫苗二廠、印尼建新廠，預計明年投產，更將為營運添新一波動能。