台塑四寶業績 聚焦2議題
工商時報 彭暄貽 2022.02.13
身為國內能源指標、塑化產業龍頭的台塑四寶，對首季油價走勢研判及農曆年後的石化業景氣看法，成為市場關注的焦點。圖／本報資料照片

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台塑企業四大公司將在14日（周一）下午發布1月業績說明及經營展望。近期國際油價走勢強勁，塑化報價隨成本支撐，向上墊高，對塑化的產業影響甚受矚目，而烏俄地緣政治出現緊繃態勢，油價恐將進一步向上提升。
身為國內能源指標、塑化產業龍頭的台塑四寶，對首季油價走勢研判及農曆年後的石化業景氣看法，成為市場關注的焦點。
分析師認為，台塑四寶因具有上、下游一貫化布局，擁靈活調配產品線的優勢，油價攀高將使台塑化獲利看俏，台塑、南亞、台化投資收益也可望因此進補。另外，南亞電子材料及南電、南亞科轉投資進度，以及台塑PVC、EVA、碳纖等受碳中和、綠電、環保等長線題材，對今年獲利表現的挹注，均相對看好。
台塑化先前認為，產油國持續增產，國際能源署預估2022年上半年原油供給，將高於需求185萬桶/日，全球原油庫存從第一季逐漸增加，加上市場預期美國聯準會（Fed）即將升息，導致資本市場震盪，影響油價從高點回檔修正。預期下半年疫情逐步趨緩，夏季為駕車用油旺季，國際能源署預估第三季全球油品需求，將恢復至疫情前1億桶/日水準，加上產油國閒置產能偏低，下半年油價將逐步上漲。
不過，近期因美國寒冬、烏俄緊張等因素，油價持續向上墊高，且沙國調降2月對亞洲供應的官訂售油價格（OSP），反倒增添台塑化在途、庫存利益以及成品油煉油價差正向助攻力道，營運利多題材發酵。
台塑化第一季平均煉油廠日煉量41.4萬桶，輕裂廠維持高產能利用率，1月原油彈升近10美元／桶，增添庫存、在途利益；汽油每桶煉油價差約12美元，柴油約15美元，航空燃油約12美元，惟扣除沙烏地1月官網合約加碼3.3美元，煉油事業平均每桶煉油價差約9.65美元。2月油價續揚，煉油事業、乙烯等報價增添有利氛圍。
值得注意的是，今年石化新產品大舉開出，加上航運、通膨、疫情三因素，恐壓抑經濟成長力道，對塑化廠營運形成考驗。惟油價攀揚拉抬乙烯、芳烴原料價格，搭配庫存壓力並不高，支撐遠東區五大泛用樹脂現貨報價新春紅盤彈升，PVC、EVA、PE、ABS利差受惠而走堅。
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