【聯合晚報╱林超熙】 2010.01.19 02:57 pm
國安基金昨日開賣，融資餘額卻在昨日大增22.8億元，市場追漲潛在動力比預期強勁；惟融資餘額不宜過度激增，否則容易引發市場對籌碼由安轉亂的疑慮。
目前還算是溫和水位
融資不增，市場又疑慮散戶不願進場加碼，大盤漲勢無法拉長；可是，融資一見到單日急增30多億元，隔日大盤卻又容易隱藏著走低陰影，如同昨日融資增加22.8億元，今天的盤勢便開高走低，市場賣壓於早場後即不斷流出。融資消長增減到底如何變化，才能讓投資人安心面對，令人關注。
其實，目前大盤融資餘額2759億元，嚴格說還算是溫和水位，以97年5月馬政府剛上台時，指數高點9309點的最高融資水位3686億元，再往前推算扁政府時代96年10月底指數拉高至9859時，其大盤融資水位更噴高至4144億元，這兩次的高點融資水位，均比眼前的2759億元還要高出千億元，因此，只要融資餘額在3500億元內，投資人似乎無須驚慌大盤潛藏變盤疑慮。
去年多虧螞蟻雄兵助陣
這波大盤指數由去年1月的4164低點開始起漲，當時的融資水位在1215億元，到昨日高點8395點、融資餘額2759億元，則指數共計上漲101.6%，另融資餘額則增加127%，比指數的漲幅還要大。檢視去年融資餘額增加最大的時間波，是落在5月初指數攻克6000點敏感之際，當周融資一口氣大增141億元，且在外資點火下，成功越過6000點大關，顯示融資大增對大盤並未產生負面作用，反而發揮螞蟻雄兵助漲動力。
未達3500億都無須驚慌
是以，即便目前的融資出現連續9周的遞增情景，且融資餘額根本未到3500億元的過熱水位，投資人似乎無須過度恐慌，只要大盤以「驚驚漲」的格局逐步向上墊高，且單日成交量未再放大超過2200億元巨量、單日融資出現30~50億元的巨增前，投資人以平常心看待融資的消長，才不致於被融資的變化誤導，而做出殺低追高的錯誤判斷。
【2010/01/19 聯合晚報】