先探投資週刊
第1483 期2008.09.19 出刊
作者：文．徐玉君
在光寶集團一待就是三十年的盧明光，期間經手完成高達十二個從未失手的國際購併案，至今市值及規模仍然持續成長。而跨入中美晶、朋程的經營，盧明光說，「不管拿了什麼樣的牌，盡最大的努力打好它」！
雖然盧明光一開頭說到，「投資中美晶、朋程是無心插柳，但是柳卻成蔭」！不過從他經手的十二宗國際購併案例，能夠讓醜小鴨變天鵝，靠的全是他對任何事的認真、周全規劃的態度，以及「知己知彼、百戰百勝」的攻無不克購併法門。跨入經營層，他也要讓中美晶跟朋程發光發熱！
盧明光去年從光寶集團退休，正式掛名中美晶及朋程的董事長，很多人只知道他是光寶集團的救火隊，在光寶集團三十年的生涯中，未老頭先白，顯見他的用腦量是一般人的數倍，因為在這數十年當中，他幾乎穿梭在跨國際的購併案之中，能夠無一失手，且宗宗市值及獲利都持續在增加，這樣的績效全球無一，盧明光在購併界稱之奇葩也當之無愧。
尋找獵物時要像一匹狼
耳順之年的盧明光，在講述購併案的過程仍然是充滿熱情的，儘管這當中不管是產業界還是學術界，一直都有針對他的購併案請他進行演講，因為這樣的購併豐功偉業，一般人還真的是很難有全無失手的全壘打紀錄。
他說任何的購併案都是不簡單的，當中的曲折、難度絕對與所有的購併狀況相似，只是如何完滿，讓購併的雙方都覺得佔到便宜，這就有很大的學問了。他說，現今市場上很多的購併企圖都是為了壯大自我及擴增市佔率為目的，但是他的觀點不是如此，他並不會為了買而買，也不會為了市佔率而作水平整合，更不會出現「一見鍾情」的情節，談購併，他說，最重要的是一個企業在策略上要補強的東西是甚麼？企業欠缺了甚麼？這可以是技術、人才、通路等。
盧明光比喻，當他知道企業要的東西是甚麼，也鎖定了購併目標之後，他會當一匹狼，他還特別說明了狼的特性，他說「狼是群聚動物，看準獵物後，會靜靜的、有耐心的觀察，等待最佳時機出手，且一旦出手，萬無一失」。
他在每一宗購併案當中，就像狼一樣，他會長期、密切的追蹤這家公司的狀況，觀察他的業績、財務的結構、股價的表現(市場心中願意付出的價值)、客戶的組織型態，以及這家公司的長處及弱點。但是，他強調，購併並不是去強化購併對象的弱點來壓低價錢談判，而是購併者有沒有能力處理或補強購併對象的弱點，而購併對象的長處對購併者有沒有加分的作用，不然購併進來後，長處沒變成優點、弱點卻變成購併者的包袱，那是徹底的失敗，市場上就有很多這樣的案例。
盧明光也強調，其實一宗購併案的事前規劃及事後策略的執行並不是那麼簡單的事，要做好事前的規劃，也就是企業本身的目標及願景，有了這個事前規劃，就能有明確的執行目標，在事前完成調查工作，就能順利執行購併後包括離職員工或董事等等的後續，讓雙方都有「佔了便宜」的感受，這才是最佳的購併案。
雖然盧明光不願細談所有的購併案件，也未將所有的功勞往身上攬，只是他對所有細節表達要求精確，因此不願僅列出十二個購併案件，他認為必須要細說分明、交代清楚，但是因為購併案還攸關各購併企業的私密，所以只好作罷。
購併高手跨入經營一樣讚
儘管在購併界如此風雲，那麼盧明光實際的經營投資眼光又是怎樣？一九九八年盧明光接受孫鐵漢之邀，投資中美矽晶，如今看來這個眼光還真是準確，此外合資成立朋程，現在看來也是眼光獨到，但是盧明光卻說，「無心插柳、柳成蔭」。盧明光說，參與投資就好像玩橋牌，不管是拿了一付好牌或是一付爛牌，也要把他打到最好，而打橋牌跟圍棋都是他的最愛，難怪他的購併充滿了像圍棋一樣高達至少五、六百種的術數哲學。最終他還是認為，團隊中的人才是最重要的。
中美晶過去專門將矽晶原料做成矽晶棒、長晶，並切割成半導體所用的矽晶圓，由於技術層級一直沒有提升，因此中美晶停留在只做三吋、六吋的半導體晶圓生意，但是晶圓尺寸早已逐漸以八吋、十二吋市場為主流，中美矽晶面臨了升級或被淘汰的抉擇。
不過中美晶從二○○三年十一月切入太陽能電池用的矽晶圓領域，並成為國內第一家供應太陽能矽晶棒的公司，隨著夏普(Sharp)等大客戶加持下，年營運更呈現五至八成的成長幅度，而讓中美矽晶從被淘汰邊緣的中小尺寸晶圓切割廠，轉型到太陽能市場的關鍵人物，就是盧明光。
盧明光細說，一九九八年股市聞人孫鐵漢從嚴道手中買下中美矽晶，孫鐵漢先探詢盧明光說「中美矽晶是否有前景？」「前景光明！」盧明光肯定的說，孫鐵漢於是順著盧明光的話請他來投資管理中美晶，他說「我跟人家說得那麼有信心，總不能到最後反而拒絕吧！」所以他當時就請了自己手邊的大將姚宕梁親赴中美矽晶擔任總經理，自己則先扮演顧問角色。
車用精密機械零件 將是明日之星
盧明光說，當初答應接下中美矽晶經營團隊時，並沒有想到有一天中美矽晶會因太陽的熱潮及白光、藍光LED而聲名大噪，所以說是無心插柳、柳成蔭。但是，他是很努力把手中的牌打到最好。
朋程雖是光寶集團旗下一員，不過成立的主要原因，還是因為Motorola結束在台生產線，汽車業認為車用二極體不能僅由一家公司獨占，因此原本想由旭興電子生產，但因旭興已由敦南併購，因此決定另外成立朋程專門生產車用二極體，宋恭源親點盧明光擔任董事長。
雖然車用市場相當封閉，但是他的好處是，只要打進這個市場就不容易被取代，盧明光就是因為對汽車市場了解，積極發展高精密、低成本的零件，其中被視為朋程未來數年明星產品的車用「電壓調節器(Regulator)」，目前已有單晶片的產品進入投片試產階段。
在車用二極體方面，朋程是僅次於歐洲大廠BOSCH的廠商，市佔率分別達三○％，至於其他的四○％市場都是日商，也幾乎都是供應日本汽車市場。儘管目前全球車市狀況不佳，不過盧明光卻看到不一樣的訊息，他說目前汽車市場主要仍然圍繞在歐、美、日等，年成長率約五～一○％，平均約七％，不過新興市場如中南美、中國、印度等，則成長幅度較大，約有一○～一五％的成長幅度，而汽車銷售則以通用汽車最佳，但是多數以成熟市場為主。
但是中國的汽車工業不容忽視，朋程規劃台灣廠的車用零件銷售海外，中國廠則以中國內地的汽車廠為主，提供完整、功能齊全、價格優惠的精密機械零組件產品，對朋程的未來將有不錯的發展。
盧明光說，國際購併的經驗，套用在企業的發展其實是相當受用的，中美晶目前做的擴廠規劃都是以客戶的訂單為依據量產，所以現在同業的產能利用率因為景氣得不佳，可能已降至六十五％上下，但是中美晶仍然維持九程以上甚至滿載的態勢，就是因為以客戶的訂單來作設備增加的調整。
要做就做產業的領導者
盧明光規劃，到二○一二年中美晶營收要超過三○○億元，但現在看來將會提前到二○一○年，其中半導體晶圓營收約九十億元，太陽能晶圓則約二○○億元，LED晶圓則有一○億元，分別佔營收比重三○％、六十七％、三．三％。因為他看好LED產業，因此，未來LED的產能將會持續擴增，因為他認為「太陽能產業到二○一一年開始將會進入激烈競爭年代，屆時誰拿到原料王牌，誰就有機會做晶圓整和廠」，「中美晶當然是不可能缺席的」，言下之意，盧明光已瞄準了未來中美晶的「整合對象」。至於朋程，目前已名列全球三大車用電子製造商，其中車用二極體更已躋身全球前二大，這正符合了盧明光說的，做任何的產業，都要以做到產業的領導者為目標。
他說台灣有相當多機械人才，未來他看好的產業除LED外，另一個產業就是機密汽車機械零件工業，因為他瞭解汽車市場，所以他說，「目前國內沒有一家公司敢做引擎蓋以下的零件，只有我朋程做得到」，他說汽車未來新興市場不容小覷，他要透過朋程的技術，發展軸承、齒輪整和模具，並將做出沖壓、銑車、校正一次完成的生產線，原料成本要控在三○％以內，「只要產品完成，機器一運轉，每天一開工，每一次的壓模聲就是錢進來的聲音」，盧明光眼神充滿信心的說。