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（林聖傑、胡毓棠、吳孟道、葉俊敏 ）

◎鴻海協助開發電動皮卡 估下半年交付!
鸿海協助 Lordstown Motors 開發動皮卡

台積電咬蘋單
今年大補丸
台積電 2/07 收635
＊鴻海訂單塞爆對岸大招工


比特斯拉快
鴻海協助開發電動皮卡
下半年交貨
鴻海 2/07收 103

＊英皇室用車MG汽車可望MIT(傳與中華車合作)

盤面三大新聞解讀 !
1.台積電咬蘋果單 蘋果奈米M2+M3奈米M3 Mac晶片
2.5奈米試單 再轉4奈米基頻通訊晶片 估2023量產
3.2021蘋果比重約20% 2022年增19%
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1.鴻海電動皮卡客貨兩用車→成長最大電動車
2.意義 : 下半年Endurance皮卡 超車特斯拉Cybertruck
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1.英國皇室車MG可能部份零組件台灣生產+整車組裝
2.意義 : 喜台灣車市能見度 憂是價格更競爭

2330台積電(635) . 2317鴻海(103).2204中華車(61.6).2201裕隆(41.75)

◎公司產品精緻化.客製化.多元化 助毛利率提升!

5公司拉高毛利拼業績 . 如何操作 ? 後市觀察 ?
8069元太
2/7收盤 : 157.5
毛利率 : 47%
估今年EPS : 6
合理本益比 : 25

3714富采
2/7收盤 : 93.4
毛利率 : 25%
估今年EPS : 5.5
合理本益比 : 20

8210勤誠
2/7收盤 : 89.2
毛利率 : 28%
估今年EPS : 7
合理本益比 : 18

2002中鋼
2/7收盤 : 34.25
毛利率 : 18%
估今年EPS : 3.8
合理本益比 : 12

2409友達
2/7收盤 : 20.85
毛利率 : 20%
估今年EPS : 2.8
合理本益比 : 10

產品精緻化+客製化+多元化= 拉高毛利率
2022獲利大成長 =Q1財報空窗期機會大
8069元太
產品 :
電子標鐵全球市占第一
電子紙技術打入汽車外觀變色應用

3714富采
產品 :
蘋果MiniLED主要供應商
3D感測產品打入歐美車廠ADAS系統

8210勤誠
產品 :
客製化機殼滿足客戶彈性配置伺服器硬體架構

2002中鋼
產品 :
電動車馬達電磁鋼片.高階手工具鋼等精緻鋼品

2409友達
產品 :
多元布局 提高客製化商用.工控.汽車面板比重

◎保護投資人! 金管會揪出上市櫃藏鏡人

上市櫃關係人大額交易須提
股東會通過 違者罰480萬

1.上市柜關係人大額交易(>公司總資產10%)
修法重點
現行規定 : 只需事會.監察人意
未來做法 : 先提股東會

2.大股東揭露規定 (持股>5%)
實施時間
現行規定 : 2020年Q1
未來做法 : 2023年

揭露頻率
現行規定 : 季+年報揭露(1年5次)
未來做法 : 變動1%即須申報且公告

申報人
現行規定 : 公司
未來做法 : 大股東

申報程序
現行規定 :
1.集保按季提供股東名單給公司
2.公司財報揭露(1季)
未來做法 :
1.持股>5%股東向公司及證交所申報
2.公司即時公告(2日)

上市櫃公司股東持股 >5% 即時申報意義?

主管機關
提升公司治理水準.接軌國際

公司
股權更加透明.降低被惡意併購機會

投資人
可即時追蹤大戶動向.提早布局

實際案例
大同公司經營權之爭
→2020年報揭露
前十大股東突冒出兩家新外資
持股分別為8.73%及5.87%
→股價出現異常波動.經營權易主

◎2022蘋果供應鏈大挪移 有助台灣經濟 !

量大股:蘋果供應鏈正在大挪移

貿戰與陸監管 : 增加非中國生產需求
疫情推動供應鏈分散需求 : 降低單一產區(陸)占比
印度市場 : 非印製造手機20%進口關稅

蘋果供應鏈轉移影響
蘋果: 陸廠區生產比重降
陸廠 : 紅色供應鏈崛起
台廠 : 蘋果比重降
產能轉至台.印.東南亞

3年增 80% 陸變蘋果最大供應國
蘋果200大供應商主要國(家數)
2017 - 台52 日43 韓12 美37 其他28 陸28
2018 - 台47 日38 韓13 美37 其他23 陸42
2020 - 台48 日34 韓13 美32 其他22 陸51

蘋果供應鏈大挪移台經濟.台商影響?

1 . 加速轉型 : 鴻海→半導體.電動車
可成→醫療.車用 緯創 . 和碩→入股立訊

擴大"非中國"廠區產能一台.印.東南亞.歐美擴產

2 . 因應紅色供應鏈崛起:
轉向"高附加價值"及“次世代產品"(如電動車)

3 . 資金大學回流台灣
2019~2022/1/7經濟部已核准
255家台商申請回台投資金額達1兆390億元



◎新光投信:年後掌握"T.I.G.E.R五虎策略"!

★拆解T.I.G.E.R五虎策略
T:台積電概念:
擴廠效應將帶旺設備材料供應鏈
I:Innovation 創新技術
AI.邊緣運算
高速傳輸技術成長強勁
G:Green Power 綠電
企業邁向碳中和趨勢
帶動綠色能源需求
E: EV電動車
2022估電動車銷售逼近1300萬輛年+35%
R:AR.VR元宇宙
mexta.蘋果預計今年推新的VR裝置
註:AR:擴增實境VR:虛擬實境

★從T.I.G.E.R五虎策略抓機會股
T:
個股:1785光洋科 2/7收盤:49.7 產品:靶材 業績期待:台積3奈米認證 估今年EPS:3.2 操作:日KD黃金交叉
個股:4755三福化 2/7收盤:132.5 產品:顯影液回收 業績期待:下半年年產能7200噸→1.22萬噸 估今年EPS:6.5 操作:融資減+外資買

I:
個股:8155博智 2/7收盤:199.5 產品:PCB 業績期待:訂單能見度看到下半年 估今年EPS:12 操作:投信籌碼鎖定

個股:3324雙鴻 2/7收盤:232.5 產品:散熱模組 業績期待:獲Intel及AMD新一代伺服器平台認證 估今年EPS:18 操作:站上所有均線創波段高

G:
個股:6443元晶 2/7收盤:36.2 產品:太陽能電池
業績期待:打入SpacexX供應鏈 估今年EPS:1.9 操作:年線(35)支撐
個股:9958世紀鋼 2/7收盤:110 產品:離岸風電水下基礎工程
業績期待:水下基礎建設國產化 估今年EPS:10 操作:日KD黃金交叉

E:
個股:2355敬鵬 2/7收盤:35.4 產品:車用PCB
業績期待:美3大電動車品牌廠訂單 估今年EPS:2 操作:季線(34)支撐
個股:6205詮欣 2/7收盤:73.5 產品:連接器
業績期待:車用營收翻倍成長 估今年EPS:4 操作:短期均線糾結

R:
個股:5371中光電 2/7收盤:75.1 產品:VR技術
業績期待:近眼顯示技術(最大視角+最佳影像解析度)
估今年EPS:4.8 操作:季線(80)與半年線(67)整理
個股:2421建準 2/7收盤:45.25 產品:散熱風扇
業績期待:微型散熱風扇AR產品出貨 估今年EPS:3.8 操作:壓力突破年線(44)

◎美加快升息步調 估台灣央行6月跟進!

台經院研究六所所長吳夢道:
台灣最快6月跟進升息
幅度也許半碼到1碼

台經院研究員邱達生:
台灣輸入性通膨將延續
不利台灣供應鏈接單

★美加快升息步調台灣央行6月跟進3關鍵
•避免利差被拉大Fed3月升息機率乎99.9%
•經濟表現好:2021(6.28%).2022(4.15%)
vs.2015(1.47%).2016(2.17%)
•減輕通膨壓力:2021年CPI:1.96%WPl:9.42%(41年高)
→預估整年升息1~2次幅度約半碼到1碼

Fed3/16升息機率
機率:65.3% 基準利率:0.25%~0.5%
機率:34.7% 基準利率:0.5%~0.75%
註:CPI:消費者物價指數 WPI:躉售物價指數 1碼0.25%

★美升息推升台灣輸入性通膨
不利台灣供應鏈接單?
•台灣確實存在輸入性通膨壓力(WPI 41年高)
>Fed提前升息恐再助推一把
>美升息→熱錢回流→美元轉強.台幣轉弱
→原物料進口價格↑→輸入性通膨壓力↑
•美升息亦可能不利台灣供應鏈接單
升息恐衝擊美房市.股市→壓抑美市場需求
→波及台出口(美為我國第三大出口市場 比重約15%)
註:WPI:躉售物價指數

★2022台灣經濟不悲觀 留意2機會 3變數
預估GDP:
主計處:4.15%
台經院: 4.15%
央行: 4.03%
國泰金: 3.9%
中研院:3.85%
中經院:3.67%

2機會:
1.半導體設備支出+綠能+台商回流→拉動投資
2.新興科技應用+數位轉型→帶動出口
→在去年高基期下更上一層樓
3變數:
1.疫情對內需衝擊
2.美升息不確定性
3.中經濟下滑風險


◎年後法人換股加劇 2月布局重點曝光!

★年後法人換股加劇 為何?法人布局重點股?
1.財報+法說 股價調整→臉書元宇宙
2.年節過後 產業淡旺→遊戲+矽晶圓
3.資金集中 創造績效→電動車+伺服器+散熱

產業輪動:
•PCB股中 從載板→伺服器板
•晶圓代工→IC設計
•電動車夯到2030年複合成長28.7%

★年後法人換股加劇 布局三特色
1.法人同買或鎖碼
2.封關期間電動車+伺服器夯
3.均線多頭排列

個股:3526凡甲 2/7收盤:207.5 產品:車用連接器
特色:寧德時代電池管理+伺服器+法人同買

個股:8155博智 2/7收盤:199.5 產品:伺服器PCB
特色:高階伺服器+18層以上31%+投信鎖

個股:2497怡利電 2/7收盤:84.4 產品: 車用電子
特色:陸吉利汽車抬頭顯示+相對強

個股:3338泰碩 2/7收盤:58.6 產品:車用散熱
特色:陸電動車散熱增10%+外資買

個股:3324雙鴻 2/7收盤:232.5 產品:手機散熱
特色:陸OPPO+vivo夯+法人買

◎明日觀盤重點
>美股能否續彈?
道瓊.標普.費半→半年線 那指→年線
>比特幣續彈?美債殖利率拉回?
>台幣不宜貶破年線(27.96)升值有利外資回補
>集中成交量維持3000億~3500億佳
>電子挑戰875點 集中可站上18000點
>騰落指標強彈→櫃買量增650億以上挑戰季線(225)
>指標:台積電.IC設計.伺服器
海空運輸.鋼鐵.塑膠金融.法人買超股