收購世創破局 環球晶今年獲利動能放緩
工商時報 涂志豪 2022.02.07
圖／本報資料照片

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環球晶公開收購德國世創（Siltronic）一案未能成就所有所需收購條件而破局，環球晶決定執行擴產計畫，2022～2024年將投資新台幣1000億元擴充產能及興建新廠。
法人表示，合併案未能成就並不會影響矽晶圓市場，供不應求市況預期延續到2023年，對環球晶長期展望維持樂觀看法，但獲利成長動能放緩，原本預期併購成功後的年度獲利將達五個股本的時間點，在合併案破局後恐延到2024年後才能實現。
環球晶原本計畫在完成合併德國世創後，今年資本支出約達8～9億美元，但合併案破局後，原本用於併購的資金將轉為自行擴充產能，因此啟動三年共新台幣1000億元（約折合36億美元）的擴產計畫，其中16億美元將用於現有廠區擴增新產能，20億美元用於興建新廠（greenfield）。
環球晶的新廠興建需要二年時間，新產能開出時間點落在2024年。至於現有廠區的產能擴增，開出時間點預期在2023年下半開始逐季增加。由此來看，環球晶的矽晶圓出貨要看到明顯提高，要等到2024年後才會明顯挹注營收。
另外，環球晶目前持有的德國世創13.67％股權，短時間雖然沒有出售計畫，但也不會轉為長期投資，所以未來每一季都需認列金融資產評價變動。法人推算若以德國世創現在股價來看，金融資產評價損失換算下來等於影響每股淨利逾7元。另外，因合併案破局，環球晶需支付德國世創交易終止費5000萬歐元，雖然提列在去年第四季財報，但預估會造成每股淨利3.5元的影響。
法人表示，目前矽晶圓供不應求狀況延續，跟上一波景氣高峰相比，客戶願意接受價格調漲，並且願意與環球晶簽訂2～3年的長約，合約時間拉長有助於營收及獲利維持穩定，就算考量到原物料及運費等成本上升，以及新台幣兌美元匯率的升值可能性，預期環球晶2022～2023年的獲利表現可望優於上一波景氣高峰。市場雖然對環球晶長期展望維持樂觀看法，但年度獲利要賺進五個股本的時間點可能要等到2024年以後才會實現。
環球晶世創