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期天大勝／股票期貨 三大魅力
【經濟日報╱統一期貨／提供】 2010.01.18 03:07 am
台灣期交所今年最重要的大事就是即將在25日推出新商品35檔股票期貨，投資人可以在現貨、股票期貨和股票選擇權市場交叉策略投資。
股票期貨是指買賣雙方約定於未來特定時間，以交易當時約定之價格交割標的股票的契約。
股票期貨不僅參考股票選擇權、股價指數期貨之契約規格，並且也考慮到現貨市場交易習慣。
目前股票期貨的交易標的僅有證交所上市之普通股，一口股票期貨契約為2,000股標的證券，是採用現金交割。
第一波推出35檔個股期貨並沒有包含上櫃的股票。
股票期貨優於台指期貨有三大優勢。
第一，運用股票期貨與標的股票避險、套利，其精確度將遠較股價指數為高。
第二，針對個股或投資組合，直接做股票期貨的完全避險，大幅降低避險成本，不必擔心個股或投資組合與指數之相關性的不足。
第三，因現金股利需繳交個人綜所稅，因此投資人可在除權息之前，將看好股票標的賣出、同時買進股票期貨，即可節稅。
35檔的股票期貨，電子類股占13檔、金融類股占12檔及傳產股有十檔；大部分都為台指50的權值股，然而外資最喜愛又擅長操作權值股。
例如：避險基金的多空策略是一種以追求絕對報酬為考量，通常不考慮基本面，短進短出作價差。當看多某檔個股時，則買進期貨和現貨，推高股價；而偏空時，則先放空期貨布局，等布局完成之後，開始大量倒出現貨，賺取期貨、現貨間的損益的價差。
因此，股票期貨的流動性，外資將會扮演重要的角色。
股票期貨運用的彈性大、避險效果佳和具節稅效果之特性，對法人和散戶而言，應具有高度的吸引力。
投資人不妨可依自身需求選擇股票期貨作為現貨市場的避險管道或策略上的搭配。