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2010/1/17
面板迎接春燕 締造法說行情雙峰
台股重量級法說下周正式登場，一連串法說到農曆年前，將會有兩個高潮，尤其面板族群1月20日將迎接今年第一隻春燕，同時本業轉機可期，加上農曆年前有望開放面板登陸，預計大盤可望震盪走揚，高點將出現在1月28日友達(2409-TW)法說會當天。
市場焦點之前放在MOU生效和QDII陸資進場，但現在來看效果都不如預期，台灣政府設置關卡，QDII買進金額敲定5億美元上限，銀行也可能限制登陸參股比重，規定甚至比阿扁政府時還嚴苛，顯示外資若想藉此吃豆腐，可能真的會吃到豆乾。
超級財報周 關注Q1獲利展望
回頭看美股超級財報周，英特爾(Intel；INTC-US)財報傳出佳音，台灣企業也陸續公布自結年報，而因新奇美合併案，群創(3481-TW)和奇美(3009-TW)披露了去年嚴重虧損，反倒股價換手又漲起來，這表示大家更關注的是第1季獲利，去年畢竟成為過去式，而股價要的是未來。
重量級法說會下周登場 雙D最具指標
下周重量級法說會將登場，投資人將可藉此了解企業今年第1季預估獲利，因此農曆年前這些法說會最重要，其中多家電子大廠中，最具影響力的是雙D－DRAM和面板；26日法說的宏達電(2498-TW)、28日法說的台積電(2330-TW)和2月1日法說的聯發科(2454-TW)，由於去年表現都不錯，可能不必透過法說就知道會講什麼，而現在要的是會令大家「驚奇的」。
要能令大家意外的族群，就是雙D。蔡明彰表示，雙D產業去年虧損，今年面臨轉機，不過轉到什麼程度還有一層神秘面紗，法人希望能聽到公司派說法，因此如南韓的LGD下周法說，周四ADR就大漲5%，海力士(Hynix；000660-KR)股價也創下新高。
從這個情形來看，台股一連串法說到農曆年封關前，將出現兩個高潮。下周20日南科(2408-TW)、華亞科(3474-TW)將舉行法說，周五就看到買盤提前卡位，南科股價盤中一度漲停，還有28日友達的法說會，在群創和奇美因合併而沒辦法說會下，友達等於挑起大樑；大盤未來焦點落在法說會，因此指數轉折也將和這兩個法說會時間相關。
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台指期結算日若爆大量將出現轉折
1月20日除了南科和華亞科法說，同時也是台指期結算日，屆時量能不能爆太大，否則將出現轉折：此外，今年台灣的第一隻春燕，就是大陸九大彩電業者將與友達、奇美和華映簽定50億美元的採購協議，相當於這幾家面板廠今年12個月營收，其中約有2個月就靠這訂單，影響很大，因此1月20日大盤若劇烈震盪，爆量也許拉回，面板股可能又是救火隊。
大盤高點會出現在1月28日左右。農曆年封關後假期長達11天，加上2月1日美國的5項量化寬鬆政策可能退場，而中國無預警提高存準率後，農曆年後不知道是否有第二道措施，加上法說會高潮過後，大盤賣壓就會湧出。
話說回來，投資人又該如何因應？由於轉折大，建議回到最簡單的原則，買第1季獲利會超過預期的股票；第1季財報約在4月公布，預估面板第1季應該會遠超過市場預期，因為提列折舊等成本都在去年第4季完成，因此市場估計友達可能第1季就賺80億元，等於單季每股獲利高達１元。
農曆年前若開放面板登陸 利多再攻
，面板單季獲利可能遠遠擊敗市場預期，屆時股價爆發力會很大。同時，面板利多不斷，第一隻春燕顯示面板雙虎今年業績都會不錯，而農曆年前若開放面板登陸，第二個利多就出來了，因為屆時面板兩小虎彩晶(6116-TW)和華映(2475-TW)不加入大廠就不能活，合併題材將再度發酵。
第三個利多則是面板周邊零組件。群創和奇美合併後，今年營收預估6000億元，加上友達預估有4000億元，總和就高達1兆元；過去面板廠若賠錢，都會砍供應商的零組件價格，而今年假設面板這1兆營收是賺錢的，比較不會砍供應商價格，零組件廠可望水漲船高。
過去台股慣性在前一年大漲，樂觀情緒會遞延到農曆年前，但股價漲多就會站在調節方；台股去年大漲了78%，本身漲幅就大，市場持續樂觀氣氛，除非像中國股市很特別，元旦至今呈現下跌，主因中國人民銀行不斷出手緊縮，而台股下周雖然有國安基金釋股，頂多就只有這樣，因此農曆年前看好。
不過，利多太多，風險相對也高，漲太多一定會有問題，而且目前市場焦點已轉向法說會，屆時可能將利多出盡，因此他預期農曆年封關前的高點，將出現在1月28日。
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