2022/01/24 05:30

■黃俊斌

2022年開年以來，隨著市場解讀FOMC會議記錄除先前已知的減少購債加速、升息最快提前至2022年3月外，並可能最快於2022年下半年啟動縮表，進而引發市場對成長股估值的疑慮，也使得從美國到台灣的科技股多陷入較震盪的局面，而近期本土群聚感染事件也多少影響市場信心，在上述因素的影響下，使得近期台股波動劇烈，截至21日止，加權指數收在17899.3點，近一週累計下跌2.74%，失守萬八關卡。

後市來看，短期台股在市場持續反映聯準會將啟動升息，甚或是縮表，以及疫情發展等訊息干擾下，信心面多少受到左右，也是接下來操作上較需留意的變數。此外，資金面來看又受到農曆春節將至，態度轉較為觀望下，指數表現或可受到限制，不過中長期來看，台灣的經濟表現仍持續優於預期，去年12月出口年增率23%，表現亮眼，伴隨著近期大型權值股公司法說對後市展望樂觀，預估今年上半年的出口成長動能可望延續，推估在市場逐漸消化前述聯準會政策動向的市場雜音，輔以疫情之於經濟活動的影響應不若過去兩年大，市場信心可望回復，台股表現仍可期待。在投資布局方面，在全球科技新趨勢發展如火如荼下，仍持續看好有題材、績優且展望佳的成長型公司，包括半導體、電動車、元宇宙、5G、伺服器等仍值得持續關注。而倘若投資人對於挑選標的把握度有限，或是無暇盯盤，建議不妨以台股基金來介入布局，透過專業投資團隊的選股操作來降低投資組合不確定性。

晶片需求增 半導體設備、材料受惠
產業趨勢方面，雖然WFH需求退燒，TV、NB出貨回歸穩定，但高階TV、高階NB的需求仍強，各裝置中的半導體含量增加，而5G/AI/HPC/電動車等應用需求維持強勁，數位轉型及5G 帶來的規格改變，加上電動車、ADAS逐漸普及等車用的新增需求，對晶片需求將快速增加，以產值貢獻來看，2019~2022年CAGR約14%，成長幅度不減反增，全球晶圓代工的龍頭企業將持續擴充產能，藉以因應長線所需，半導體相關產業如設備、材料將直接受惠。

伺服器同樣也是可以留意的族群。以今年來看，美系雲端業者預期仍會主導伺服器產業成長的主軸，主要仍是網路服務與企業混和雲比例逐漸提升，另外隨著 Intel、AMD 將陸續推出新款 CPU，換機需求將持續推升伺服器產業成長。

全球電動車滲透率續升 台廠發展可期
至於現行受到全球關注，也是各國際大廠競相發展布局的兩大主題-電動車與元宇宙，相關產業之成長動能亦可期待。

在電動車方面，隨著全球電動車銷量持續增長，根據市場預估，今年電動車累積銷量成長率達139%，而2020-2025年全球電動車銷量CAGR上看45%，市場需求強勁，許多台廠也早已在數年前就切入相關供應鏈，包括馬達、充電槍、車用晶片、中控面板等等，在全球電動車供應鏈中扮演要角，因此在全球電動車滲透率持續提升之下，後續發展可期。

元宇宙議題方面，元宇宙生態系商機多元，含括AR/VR、雲端計算、支付、平台等等，相關商機因應而生，其中元宇宙必備要件 － VR裝置進入快速成長期，隨著裝置成本降低，Oculus（PC baxsed）約1600美元，Oculus Quest降到400美元以下。預估VR裝置的出貨量將可從2022年約2000萬台，成長到2030年的1.8億台，成長力道強勁。除此之外，AR/VR裝置未來將配備更高效能的處理器，以及更多的記憶體容量，藉以滿足消費者在元宇宙奔馳的需求，相關類股表現也值得持續關注。（作者為群益創新科技基金經理人）