全球市場觀測站/新興市場債 價值浮現
經濟日報2022/01/23 22:03
經濟日報 記者王奐敏／台北報導 升息預期推升美國10年期公債殖利率飆升至兩年新高，加上企業財報不盡理想，上周美股出現大幅回檔走勢，並拖累全球股市表現。債券市場也受到衝擊，信用債券拉回整理。 野村投信表示，聯準會（Fed）態度轉鷹已是確定方向，但市場開始擔憂Fed可能在第1季一次升息2碼，恐慌情緒蔓延，且負面消息如美參議院推進反壟斷法案等，市場賣壓出籠。短期內因投資人心態偏向保守，美股仍將偏震盪整理走勢，但隨著市場陸續反映升息因素，由於景氣持續復甦趨勢不變，美股中長線展望正向，低檔仍會有逢低買盤進場，擔心短線波動的投資人，可選擇價值型投資策略的高股息基金，或以定時定額、分批佈局的方式，逐步建立投資部位。 新興市場漲跌互見，MSCI新興市場指數上周小幅回檔約1%，其中大中華與巴西股市表現相對突出。野村投信指出，陸股在2021年受到政策面影響率先拉回整理，進入2022年，過去一年監管政策帶來的市場恐慌逐步走入尾聲，預期政策已進入轉折點，大陸中央經濟工作會議明確釋放穩增長信號，貨幣政策方面也強調引導金融機構加大對實體經濟的支持，特別在於小微企業、科技創新、綠色發展等相關領域，市場預期，未來在政策推動下，新增貸款增速將開始止跌回升。去年投資人悲觀看待陸股，2022年應可樂觀期待。 野村投信認為，新興債市也具備不錯的投資價值，雖然短線在美債殖利率可能進一步上升情況下，新興市場債券將承受不小壓力，截至1月14日止，新興主權債仍面臨資金單周淨流出的情形。不過，在震盪後投資價值陸續浮現，品質較佳的新興市場債開始吸引買盤，建議投資人於新興市場債券拉回時介入，並以美元計價的新興主權債為主，降低新興市場貨幣波動造成的匯率風險。