【中央社╱北京特稿】 2010.01.15 07:01 pm
新年以來，大陸經濟專家預估虎年經濟成長率仍是虎虎生風，成長率可達10%，不過，接著國務院發出整頓房市的通知、人民銀行升息等，都將影響人民幣匯率，但升值空間將有限。
有人估算，大陸去年實際信貸金額約人民幣10億元，雖然中國今年仍將保持適當寬鬆的貨幣政策，但民間有這麼多的錢在流通，而提升社會生產力的效率又趕不上人民幣流通的速度，從經濟學觀點來看，出現通貨膨脹似乎是不可避免的結果。
大陸財經學界中有一種看法，日元匯率從1985年開始升值，結果5年後，日本出現房地產泡沫化，而人民幣是從2005年升值，5年後的中國大陸，會不會和日本一樣在2010年有著宿命式的巧合？
早年日本在美國的壓力下，日元被迫升值，結果導致國際游資匯集，匯率升值初期對日本的GDP和整體經濟產生衝擊，而日本採取大幅降息、增加貨幣供應量措施，反而加速房地產市場和股票市場的泡沬膨脹。
上述情況，確實和目前的大陸十分類似，不過，中國在做法上，又和同以出口導向型經濟為主的日本有所不同。
以帶動經濟火車頭之一的房地產業為例，中國國務院在去年12月14日的常務會議上，提出增加供給、抑制投機、加強監管和推進保障房建設4大舉措，接著在今年1月10日發出「關於房地產市場平穩健康發展的通知」，防止房地產過熱、通貨膨脹過快的用意十分明顯。
不過，中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，大陸現在實行的分稅制，讓財權有限的地方政府，事權卻很大，財權和事權的不對等，是造成房地產泡沫的根源，而在操作上，一旦管住了貨幣，就業、GDP增長和社會穩定都會成為問題，這正是決策的二難。
由於大陸地方政府向來重視經濟成長指標，極可能忽略公共住房的供給，「第一財經週刊」專欄作家李洋表示，雖然政府擺出一副溫和的整治態度，既不希望房市繼續瘋漲，也不希望過快破滅，畢竟這牽涉到地方政府的經濟利益，對穩定經濟大局也會有影響。
國務院抑制房地產過熱的通知，被大陸業者評估為影響有限後，在市場沒有預期心理準備下，中國人民銀行在1月12日調高存款準備金率0.5個百分點，以截至去年11月的存款餘額59.27兆元計算，大陸央行這次凍結銀行的資金接近3000億元。
從事後上海、深圳股市隔日下跌超過100點，跌幅分別為3.09%和2.73%，並且帶動全球主要股市下挫來看，儘管諾貝爾經濟獎得主克魯曼最近批評中國的貨幣政策，但受到全球囑目的大陸經濟，今年不是當個大救星，就是做個大惡人。
值得注意的是，中國人民銀行調高存款準備金後，當日的人民幣匯率不僅未升反而小幅下跌，為了不讓民間的熱錢和國際投機性游資繼續湧入大陸房市和股市，可以預見的是，今年的人民幣升幅恐怕十分有限。