個股：年關前中國水泥發貨率急降，台泥及亞泥2、3月出貨可望回溫、重返成長
2022/01/19 13:05 財訊快報／記者張家瑋報導

農曆春節將近，中國民間及基礎工程陸續停工，水泥需求顯著下滑，根據中國水泥協會調查，華東、中南和西南地區水泥發貨率降至五成左右，每噸價格下跌30至60元人民幣，預期近期部分地區還有一輪下調。當地水泥業者預期待農曆年後，2、3月基礎建設投資增速會顯著回溫，水泥價格止跌回升，台廠台泥(1101)、亞泥(1102)於第一季底中國水泥出貨量可望回溫、重返成長軌道。

農曆年將至，中國各地民間及基礎工程進入停工狀態，工人開始返鄉、攪拌站開工率持續下降，水泥業者發貨率降至五成，水泥價格延續先前下跌走勢，華東、中南和西南地區水泥價格下跌尤其顯著，其中以華東地區平均價格下跌約60元人民幣最多，台泥、亞泥所在廣西、貴州、四川等銷售地區均受波及。

中國水泥業者表示，目前水泥價格仍處下行週期，南方地區水泥企業開始陸續發佈一季度錯峰生產計畫，考量市場需求較差，各地企業錯峰生產時間較去年同期普遍將會有所延長；價格方面，預計近期部分地區還將有一輪下調。不過，大部分地區水泥價格將會趨於穩定，目前全中國水泥市場均價為每噸500至530元人民幣，仍處於歷史同期較好水準，各水泥廠營利表現還要看春節後，市場啟動和價格情況。

回顧2021年中國水泥走勢呈現先強後弱態勢，上半年前4個月需求快速恢復，水泥產量呈現高位成長，5至8月受季節性因素及局部地區疫情反復影響，水泥需求總體恢復緩慢，9月份開始，能耗雙控和限電政策致使水泥行業生產受限，同時建築材料價格大幅上漲，加上房地產投資持續放緩，水泥需求持續弱勢，而今年1月則延續去年底弱勢運行表現。

業者普遍預期農曆年後，2、3月基礎建設投資增速會顯著回溫，水泥發貨率回升，價格有機會止跌上揚，今年上半年水泥行情仍值得期待。