54966
操盤心法－QDII看長不看短，量縮可布局傳產
2010-01-15 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：週三與週四台股出現大跌後大漲盤勢，大跌主因是亞股受中國宣佈調高重貼現率2碼，緊縮貨幣政策正式啟動，對應前一天公布中國當週新增信貸人民幣6,000多億元，因此中國緊縮銀行貸放資金抑制房地產泡沫，相較之下，中國經濟政策對股市投資與內需市場則未明顯緊縮。上海股市表現若能維持上升趨勢，對亞股衝擊降低，週四亞股全面反彈，而台股本身還有三個原因推升指數上漲：
第一是開盤後指數多空僵持在10日線，等到中國股市開盤確立賣壓降低後，多頭收復10日線8,257點，往上維持技術面強勢，也使前日未減碼者賣壓延後。其次是外資買超重現在大型電子股上，仁寶、宏碁、聯發科等股價均創波段新高，特別是11點過後聯發科大漲，外資拉指數企圖強烈。第三是大盤成交量為1,460億元 較前一日1,414億元略增，屬於合理範圍，與前週1,800、2,000億元的瘋狂大量相比，代表市場較為理性。
QDII與ECFA的討論逐漸理性，不管ECFA是提前或延後、QDII初期買超標的如何，投資人逐漸了解台灣財金主管對QDII資金的高度謹慎，是台灣經濟安全的重要屏障，而ECFA進程還在兩岸政治性對話過招階段，股市反應應該保持冷靜。
投資建議：展望未來台股，短線仍是外資當莊家，行情最高點仍是外資買超數百億元而指數爆量收黑。此外，融資增幅與指數累計漲幅的消長也是觀察籌碼安定度的重要依據。
類股方面，由於台股指數尚未反轉向下，中小型電子股當然持續作價向上。傳產的元月表現旺季經驗，可留意量縮的買點。
基本面方面，INTEL財報揭開美國財報週序幕，半導體景氣復甦確立，25日的蘋果電腦財報與26日新產品論壇，牽動台灣相關廠商，28日的台積電、友達法說會前後可能會出現指數波段高點量價到頂，2月起市場結帳賣壓與國安基金逢高出場的心理壓力，將使指數陷入整理。寒假概念股與中國春節內需採購是下一階段焦點，部分公司訂單滿載，春節可能縮短假期，這些個股股價也在1月下旬有表現空間。
QDII題材虛虛實實，香港的「資金直通車」經驗是港股大漲，但最後啥陸資也沒出現，台股目前狀況較好，但QDII效應應該「看長不看短」。
（群益證券研究部副總裁）