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美林調高聯發科、大立光目標
2010-01-15 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
聯發科（2454）備受外資圈期待的3G題材已正式起飛，美銀美林證券亞太區半導體首席分析師何浩銘（Dan Heyler）昨日指出，去年11月起由TDSCDMA網路測試所推動的聯發科3G基頻晶片需求，已從第一季開始發酵，預估今年3G佔整體出貨與營收比重將分別達5％與17％，因此將目標價調升至680元。
此外，美林證券科技產業分析師陳佳儀昨日也同步將大立光（3008）目標價調升至485元，在具基本面支撐的聯發科與大立光同獲調升目標價的利多的帶動下，昨天高價股一掃近期股價回檔盤整陰霾，領軍大漲，成為台股重拾多頭氣勢的關鍵。
陳佳儀指出，有3大原因持續看多大立光：一、去年第四季財報數據（獲利27.4億元、較第三季成長12％）會很好；二、營收成長力道可望持續至今年第一季（第一季營收可能僅掉16.2％）；三、受惠於500萬畫數產品比重提升，今年獲利成長率上看34％，2010與2011年每股獲利預估分別達24.27與30.32元。
將焦點回到聯發科，不僅去年下半年繳出亮麗成績，往年總會浮上檯面的庫存問題，去年底也未發生。陳佳儀對聯發科3G題材的樂觀看法，從另一個層面來看，有助於提升國際機構投資人持股信心，她指出，去年11月中國TDSCDMA網路測試成效不錯，手機廠商已開始推出3G手機，以聯發科市佔率來看，第一季就有機會接到晶片訂單，成為最先進入量產階段的廠商。
由於3G產品單價高、有助於產品組合，根據陳佳儀的預估，3G基頻晶片佔2010年聯發科出貨與營收比重將分別達5％與17％，2011年則分別成長至15％與27％，2010與2011年每股獲利預估值將分別達43.97與48.64元。
陳佳儀指出，中國貨幣政策可能轉向，並不會影響到聯發科的成長，一方面換機需求主要來自於直接補貼，另一方面中國移動正積極推動TDSCDMA等產品，以目前正開始進入新產品循環來看，本益比朝15至17倍前進是可預期的，因此，將目標價進一調升至680元。