一、公司簡介＆財務分析
1.產業類別：LCD光電板
2.資本額：18.91億
3.營收比重及表現：印刷電路板100.00%
4.獲利能力：
獲 利 能 力 (98第3季)最新四季每股盈餘最近四年每股盈餘
營業毛利率10.03%98第3季1.89元97年3.89元
營業利益率3.16%97第4季0.75元96年5.50元
稅前淨利率10.45%97第3季1.48元95年4.62元
資產報酬率3.66%──94年1.63元
股東權益報酬率9.18%每股淨值: 21.01元
二、資券籌碼
項目張數佔股本比例項目張數佔股本比例
董監持股24,66413.04%融資餘額新股掛牌未滿6個月
外資持股7,5073.86%融券餘額
投信持股2,3051.22%融資使用率尚未開放融資融券
自營商持股00.00%券資比
三、技術分析
四、基本分析
1.公司簡介：志超為國內最大TFT-LCD光電板廠商，全球市佔率約24%，於2009年以32元價格掛牌上市。志超原先是以生產NB用PCB起家，後來跨入光電板領域，佔營收90%以上。除了光電板以外，志超亦切入LED Light Bar（燈條）及高散熱鋁基板等產品。志超主要客戶有SMT 組裝廠如台表科、Samsung、Bokwang、UGT、JME、USI、JISOO、CENTR ON、環隆等，終端客戶則有Samsung、LGD、友達、奇美電、Sharp、群創、華映、彩晶、海爾、Sony等國際大廠。
2.營收獲利：志超2009 年前三季合併營收89.05億元，平均毛利率20.16％，稅後盈餘 6.21 億元，年增43.78%，稅後EPS 3.79元。2009年12月營收10.63億，年增160.40%；累計1~12月營收115.37億元，年增27.48%。
3.入主統盟：志超於2008年6月公司參與統盟電子(5480)的私募，取得22%股權，之後逐漸取得統盟經營權，至今已持有49.21% 股權，成為統盟的最大法人股東。統盟亦為光電板廠，但過去因產能未達經濟規模，致使營運不佳而虧損，志超入主後，開始協助統盟改善製程及良率，並將部分訂單轉向統盟，使統盟轉虧為盈，2009年前三季EPS達2.4元。就產能而言，2009年年底志超合併統盟一共有四個生產基地分別為台灣平鎮廠（90萬平方英呎/月）、桃園廠（60萬平方英呎/月）、中國蘇州廠（200萬平方英呎/月）、無錫廠（75萬平方英呎/月），合計月產能達425萬平方英呎。但為因應訂單需求，志超將持續擴充產能，預計2年內將月產能擴大至600萬平方呎，以達經濟規模，降低生產成本、提升市佔率，以達晉升國內前五大PCB廠的目標。
4.3D立體概念：電影《阿凡達》掀起全球3D立體風潮，隨著3D影片技術日漸成熟，未來3D電影及電視節目將逐漸增加，但3D影片在LCD-TV上播放，螢幕掃瞄頻率必須提升，最低需求是120Mhz，最適頻率是240Mhz，目前市場主流中高階機種已經是120Mhz，2010年第三季以後推出的LCD-TV將會以240Mhz作為主流。而面板掃瞄頻率提升，將使得LCD光電板上電路線的線寬、線距更加密集，導致製造難度大幅提高，但卻有利於平均售價堤升，志超將因此受惠。
5.切入LED相關：南韓Samsung自2009年起強推LED TV，2010年LED TV全球銷售量上看2000~2500萬台，因此帶動LED Light Bar（燈條）及需求大增；而隨著LED亮度不斷的增加，所產生的熱能會使LED過熱而造成光衰及使用壽命減少，因此LED散熱問題亦倍受重視。有鑑於此，志超亦積極切入LED Light Bar及高散熱鋁基板等產品。目前LED Light Bar目前僅佔志超的營收約4~5%，主要客戶為友達、奇美電、LGD等。而LED散熱基板方面，志超亦切入包括高散熱鋁基板、銅基板等相關技術及產品的開發生產。
6.LCD-TV大成長：2010年LCD-TV仍有大幅成長空間。首先，LCD-TV在中國大陸、中東、拉丁美洲等新興市場的滲透率目錢僅20-30%，隨著價格逐漸普及，滲透率將持續提高；其次，歐美地區景氣逐漸復甦，面板量偏低，加上各國電視訊號數位化政策推動，以及2010年世界盃足球賽，都將帶動LCD-TV的買氣或換機潮，目前預估今年第二季面板可能因此缺貨；再者，在已開發國家市場中，隨著LCD-TV產品效能提升，因應Full HD、3D立體技術所需的240Hz高倍頻等規格產品陸續推出；最後，LED TV的興起，預估今年LED TV全球銷售量上看2000~2500萬台，較2009年呈倍數成長。上述情況都將使光電板需求持續增溫，目前志超已接獲急單，農曆春節不排除加班因應訂單需求。因此，目前預估志超2010年營收將年成長20%，全年EPS上看7~8元，以本益比12~15倍計算，目標價上看84~120元。