2010-01-14 工商時報 【廖千慧】
台股周三受中國人民銀行無預警宣布調高存款準備0.5％，預估將從金融機構凍結3,000億元左右人民幣資金，以及美股科技類股下挫、部份季報公布表現不佳的影響下，加權指數終場下跌112點，跌破10日均線，收在8,196點，形成跳空黑K且收在相對低點，成交值萎縮至1,400餘億元。台指期下跌94點，收在8,215點，不過，跌幅比較現貨少，價差反轉為正價差19點。
外資比較偏好的避險工具摩台指期，反而轉為逆價差0.35點，必須留意外資近期在期貨與現貨的動向。外資自本波段起漲迄周三累計買超金額為1,307億元，在熱錢持續湧入，且中長多格局未改變的情況下，預期適度的拉回消化賣壓之後，多頭仍有機會再上攻一波。
從技術面分析，在上周四（1/7）爆量黑K過後，現貨連續量縮在5日均量之下已達4個交易日，周三跳空收黑K之後，多方慣性已經受挫，短線若不盡快站回10日均線，恐將回測上周低點8,143點以及月均線。台指期將在1月20日結算，近月份未平倉量繼續累積達6萬口的高水位，結算前震盪恐更加劇烈。
選擇權方面，期交所VIX指數週三略升至18.4％，顯示市場對於跌破10日均線並未特別恐慌。周三買權交易主要集中在8,200~8,400點；賣權交易主要集中在8,200~8,000點，1月份賣/買權比值下降到1.35，顯示空方積極進場賣出買權。自營商台指期多單略降到1.2萬口，賣出買權則累計達9.7萬口，淨買進賣權6.4萬口。外資加碼台指空單2,631口，未平倉淨空單6,097口，而且累計淨買進買權13.1萬口以及淨賣出賣權9.1萬口，法人操作雖分歧，但開始偏空調整部位。
建議大盤若拉回，而上述兩道支撐不破，可佈局價平買權多頭價差，或在選擇權密集未平倉履約價8,100~8,300，架設買進蝶式或鷹式策略，在有保護效果下收取權利金。
（本文作者為寶來曼氏期貨分析師）