台積電太高貴 專家點2檔親民「耗材股」
工商時報 數位編輯 2022.01.04
台股示意圖。圖／中新社

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美系外資看好台積電（2330）今（2022）年營收有望再創新高，並將其目標價調高，而台積電近2天在台股、美股表現出色。其實除了台積電本體外，它的供應鏈同樣受到關注，財經作家阿格力就點出崇越（5434）、精材（3374）這2檔業績好、本益比相對低的「耗材股」提供投資人參考。
阿格力3日在東森財經新聞台《理財達人秀》指出，自己最近觀察到，在台積電概念股中，設備廠前陣子漲比較多，近來比較沒有動，但需要持續性提供耗材類型產品的公司漲勢不錯。
「崇越的產業地位大家比較不熟悉，畢竟它股性過去比較牛。」阿格力說明，代理日本「信越化學」產品的崇越，供應台積電多達三分之一的先進製程矽晶圓，由於崇越跟信越在台灣合資成立許多公司，合作關係密切，代理商地位頗為穩固；而信越繼去年7月後，今年1月又要把晶圓傳送盒（FOUP）價格調漲20％，阿格力提到，去年7月崇越股價正好起漲，可見兩者有所關聯，本次崇越應可再度受惠。
由股價看來，崇越去年到現在漲了不少，但還不算很貴，去年前3季EPS為9.14元、年增9.2％，近4季本益比13倍，跟很多漲到20倍以上的設備股比起來，相對較低，「重點是我覺得Beta值0.55很好，所以如果大盤往下走，它往下走的幅度相對會少很多。」阿格力形容，崇越波動雖然不大，但「不漲停、漲不停」，呈現一路往上走趨勢。
從法人動向觀察，不管是外資或投信，近期都站在買方，尤其投信在崇越股價約150元時才介入，所以到目前為止成本還沒到非常低，阿格力認為，不用擔心出貨，特別的是，法人持股崇越400張以上的比例，從去年7月的48％左右，一路增加到目前約54％，顯見對它的信心。
身為代理商，崇越有低研發費用、高毛利的特性，從2016年到2020年，盈餘分配率都在7成左右，阿格力表示，若以目前股價位階來看，今年股利跟去年發一樣的話，也有5％以上，總的來說，崇越算是一間高息低波又有成長性的公司。
另外，台積電持有41％股權的精材，也是阿格力今年看好的護國神山供應鏈之一，「2022大家要有一個概念，先進封裝會比先進製程重要，因為走到3奈米、2奈米，往下走的難度是很高的。」而這正是精材的主場，例如Appla的Face ID感測元件封裝、M1晶片測試與車用CIS晶圓級尺寸封裝，精材都會參與其中。
至於股價部分，透過周K線圖觀察，雖然精材去年沒什麼漲，但阿格力發現，最近已站上5周線、20周線，MACD跟KD也有往上走的趨勢，且其基本面不錯，2021前11個月營收創歷史新高，前３季EPS為5.25元、年增59.1％，對照目前股價，若以近4季EPS來算，本益比約17倍。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

（旺得富理財網 程子威）

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