2022陸大宗商品 料牛市機率低
工商時報 蘇崇愷 2021.12.31
由於需求增長放緩、強勁的供應恢復，2022年大陸大宗商品市場再次出現「牛市」的可能性很低。圖／本報資料照片

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2021年，大陸大宗商品期貨市場震盪劇烈。國泰君安期貨首席研究員王笑分析，大陸經濟周期、高通膨、變種病毒等因素，加劇商品價格波動。但由於需求增長放緩，以及強勁的供應恢復，2022年大宗商品市場再次出現「牛市」的可能性很低。
路透報導，大陸大宗商品市場在2021年經歷動盪的一年，能源危機與隨後的大陸政府干預，影響從動力煤到尿素等各種產品的價格，導致其在數周內從紀錄高位跌至單月低點。雖然2021年大宗商品價格仍有望普遍上漲（尤其是錫、食用油、動力煤）。但機構預計大陸經濟增長將繼續放緩，因此大宗商品市場不太可能連兩年出現劇烈震盪與大漲。
金屬方面，市場分析，在上海期貨交易所交易的金屬，預計將從2021年的高點下跌，但仍將獲得需求的支撐，並保持在新冠疫情前的水準之上。惠譽解決方案（Fitch Solutions）報告指出，2021年下半年出現的能源短缺，導致大陸金屬需求下滑。但由於汽車製造、機械、電器等行業的前景仍樂觀，因此研判部分需求將被延後至2022年。
在能源方面，鄭州動力煤價格於2021年升至紀錄高位後，因大陸政府採取增加供應與穩定價格的措施，市場預計2022年動力煤價格將呈現下降趨勢。王笑表示，煤炭價格回落，將抑制鋁及尿素等能源密集型產品的漲勢。
在農產品方面，大陸生豬供應過剩，加上新冠疫情復燃，衝擊大陸旅遊業與餐飲業，導致生豬期貨價格腰斬。農業研究公司Sitonia Consulting聯合創辦人Darin Friedrichs指出，隨著大型生產商在行業整合中贏得市占率，生豬期貨2022年將再次受到挑戰。因為與小型農戶相比，大公司更有財力在虧損期間保持營運，這也意味著生豬市場可能會在更長時間內供過於求，進而拖累價格。