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亞泥目標價 大摩調降
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2010.01.09 04:31 am
儘管台灣近來在政策面上，持續加速多項公共建設的推行，不過摩根士丹利證券分析師陳建名認為，台灣水泥業面對市場飽和、進口水泥瓜分市場的衝擊，預期表現難以亮麗。因此分別給予台泥（1101）與亞泥（1102）「中立」評等，目標價台泥維持37元不變，亞泥則由38.8元小降至38元。
陳建名表示，對水泥業來說，台灣是個成熟型的市場，預期今年水泥消費量將可成長10%，噸數約1,100萬噸，若政府加速公共建設的推行，則還可再向上揚升5%-10%。
外資展望平平，台泥、亞泥相關權證近期波動也不大，以到期日超過100天的相關權證而言，台泥相關的認購權證永豐KM（06749）昨下跌9.68%較大；亞泥相關的認購權證則以永昌HT（06304）跌幅7.89%波動較大。
陳建明指出，對外資而言，2006、2007年時外資曾一度大買台灣的水泥股，當時的時空背景是亞洲上市水泥廠的選擇性不多；目前香港、大陸均已有多家大型水泥廠上市交易。
另一方面，台灣水泥廠如台泥、亞泥，今年獲利預期也將不會有出色的表現，台泥今年每股稅後純益將由去年的2.23元降至1.97元；亞泥則為持平，預估今年與去年EPS均為2.76元。因此站在外資買盤的角度，布局亞洲水泥股，台灣的個股吸引力不大。
陳建名認為，台灣水泥產業今年不易出現V型復甦，給予台泥、亞泥兩家公司「中立」的評等，目標價部分，台泥維持37元不變，而亞泥則小降0.8元，由38.8元調降至38元。