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ㄚ桂 發達集團營運長
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來源:財經刊物
發佈於 2010-01-07 16:08
封測雙雄目標價 瑞信嗆升
儘管金價居高不下,但看好來自無線通訊及電腦客戶的需求依舊強勁,加上庫存偏低,瑞信證券持續看好封測族群,認為首季營運表現將優於歷史平均,除調高今年營運預估外,並將矽品(2325)評等調高至「優於大盤表現」,目標價從51元調高至56元;日月光(2311)評等維持「優於大盤表現」,目標價從33元調高至35元。
瑞信證券亞洲半導體產業分析師艾藍迪(Randy Abrams)指出,對矽品評等翻多,主要是看到其市占率回穩,營收動能擴大,目前的價值面較日月光更具吸引力,因為股東權益報酬率和股利率都較佳。
艾藍迪指出,矽品首季營收季減率可能僅有5%,如果3月出貨能夠維持平盤,首季營收甚至有持平的可能性,雖然因為高金價影響,下修去年第四季的毛利率預估,但今年在營運動能轉強下,能夠減少金價上漲的衝擊,因此將今年的營收和每股盈餘調高至709億元及3.5元,高於市場平均預估的689億元和2.93元。
對於日月光,艾藍迪將去年第四季營收預估從252.1億元調高至260.1億元,優於市場和公司預期,但反應金價走高和新台幣升值,毛利率預估從25.2%降至24.5%。
此外,艾藍迪也調高今年第一季和今年全年的營運預估,主要受惠於無線通訊產品的強勁需求,加上PC產品需求穩定,將第一季衰退幅度8%減少至4%。存貨偏低、需求較佳,以及產品價格穩定的因素帶動下,他將今年全年的營收預估從1024億元提高至1060億元,每股獲利預估從2元調高至2.2元,優於市場平均預估2.01元。